20160725-华创证券-通信行业深度研究_LTE-V标准完成在即_或刺激智能网联汽车行业爆发_22页_1mb

通信行业总结：LTE-V标准推进与智能网联汽车市场前景

核心内容

随着智能网联汽车的发展，通信技术在其中扮演着关键角色。本文主要围绕LTE-V通信标准的推进、智能网联汽车的市场潜力、产业链的爆发趋势以及相关投资建议进行分析。

主要观点

• LTE-V作为下一代智能网联汽车通信标准：LTE-V是基于LTE技术的车联网通信协议，旨在满足智能网联汽车对低时延和高可靠性的需求，主要应用于行车安全和交通优化场景。
• LTE-V标准即将完成：3GPP计划在2016年9月完成LTE V2V Core part，2017年3月完成LTE V2X Core part，预计2016年内芯片和硬件厂商将推出初步测试产品。
• 智能网联汽车市场空间广阔：预计到2025年，智能网联汽车的终端市场空间将达3174亿元，增值服务市场空间将达2641亿元，整体市场规模巨大。
• 中国智能网联汽车发展处于关键阶段：2016年6月，上海试点示范区正式开园，标志着中国智能网联汽车进入实际测试阶段。同时，中国已制定智能网联汽车技术路线图，并计划在2018-2019年实现商用。
• DSRC作为美国标准：DSRC是基于802.11p的短程通信协议，技术成熟，预计2018年开始运营。其与LTE-V相比，在传输距离和穿透性方面存在劣势。
• 产业链爆发在即：随着LTE-V标准的推进和智能网联汽车的逐步商用，产业链相关企业将迎来发展机遇，重点推荐高鸿股份、大唐电信、中兴通讯等公司。
• 智能网联汽车市场驱动因素：政策支持、技术进步、行业需求增长以及国外标准倒逼等因素共同推动中国智能网联汽车市场的发展。

关键信息

LTE-V标准进展

• V2V Core part：预计2016年9月完成，V2X Core part预计2017年3月完成。
• 技术特点：LTE-V支持低时延（20ms）、高可靠性（95%），适用于高速运动环境（最高280km/h）。
• 应用场景：包括前向碰撞预警、紧急停靠、协同式车队控制、道路安全服务等。

智能网联汽车市场空间

• 终端市场：预计2025年终端市场空间达3174亿元，增值服务市场空间达2641亿元。
• 渗透率：假设2025年渗透率为60%，高于埃森哲预测的77%，主要是考虑到未考虑报废车辆的影响。
• 市场基数：中国现有汽车保有量达1.72亿辆，未来每年报废车辆约1000万辆，为智能网联汽车提供庞大市场基础。

产业链及受益企业

• 硬件及设备提供方：包括车企、芯片厂商、传感器、定位、路侧设备等。
• 受益标的：
  • 终端设备：高鸿股份、大唐电信、中兴通讯、盛路通信
  • 芯片：大唐电信
  • 传感器：保千里、晶方科技、欧菲光、华域汽车、雷科防务
  • 定位：北斗星通、合众思壮、振芯科技、华力创通、雷科防务
  • 地图：四维图新
  • 智能交通：高新兴、易华录

试点与测试进展

• 上海试点示范区：2016年6月正式开园，模拟多种交通场景，支持29种测试用例。
• 测试车辆：2016年已有25辆智能网联汽车入园测试，包括自动驾驶、无人驾驶、网联汽车等。
• 测试阶段：分为封闭测试、开放道路测试、综合示范区试验、示范城市及交通走廊建设四个阶段。

国内外标准对比

• LTE-V：由中国主导，具有自主可控的优势，未来有望成为国内智能网联汽车的通信标准。
• DSRC：美国主导，技术成熟，预计2018年开始运营，但存在频段限制和传输距离限制。

政策与行业推动

• 政府支持：中国已发布多项政策推动智能网联汽车发展，包括《车联网发展创新行动计划》等。
• 行业布局：互联网企业（如百度、阿里巴巴、腾讯）与传统汽车厂商（如宝马、奔驰、特斯拉）共同推进智能网联汽车发展。

投资建议

• 重点推荐：高鸿股份、大唐电信、中兴通讯，作为LTE-V标准的主要推动者。
• 其他机会：高精度北斗、地图、智能交通等领域的相关企业，如北斗星通、合众思壮、四维图新、高新兴、易华录等。

风险提示

• LTE-V标准进度不达预期。
• 盈利模式风险，如市场接受度、技术落地速度等。

总结

LTE-V作为下一代智能网联汽车通信标准，具有低时延、高可靠性、可管可控等优势，未来有望成为我国智能网联汽车的重要技术支撑。随着试点示范区的建设、标准的逐步完成以及政策的不断推进，智能网联汽车行业将迎来爆发式增长，相关产业链企业将受益。投资建议关注LTE-V推动者及高精度定位、地图、智能交通等细分领域。