20230925-浙商证券-宏力达-688330.SH-宏力达更新报告_竞争加剧影响盈利水平_关注公司新产品布局_3页_398kb

总结内容：宏力达公司(股票代码：688330)最新研究报告（日期2023年9月25日）指出，行业竞争加剧导致公司上半年营收和利润下滑，毛利率从去年44.58%降至当前水平，盈利能力承压。公司积极应对，通过加强产品迭代开发，包括基于5G、量子加密、北斗通信等版本的智能设备，以及拓展新产品如共箱式环保气体柱上开关和一二次深度融合智能环网柜，来满足新型电力系统需求。在营销方面，公司在中国多个省份获得订单，并参与市场推广和投标活动。盈利预测已下调，预计2023-2025年归母净利润分别为23.2亿、27.8亿和32.7亿元，对应EPS 1.66、1.99和2.34元，PE 19、16和13倍，维持“买入”评级。风险提示包括销售高度依赖国家电网、业务区域集中和产品结构单一。报告认为，公司是配电网智能柱上开关领先企业，受益于行业智能化趋势，但需关注下游需求不确定性和业务拓展风险。