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国债期货日报总结

一、当日行情回顾

今日（2026年1月15日）国债期货市场整体呈现震荡上行走势，延续近期反弹趋势。各主要合约表现如下：

• 2年期国债期货：

  • 开盘价：102.358元
  • 最高价：102.404元
  • 最低价：102.328元
  • 收盘价：102.376元
  • 涨幅：$0.04%$
  • 成交量：38,533手
  • 持仓量：减少995手至71,517手

• 5年期国债期货：

  • 开盘价：105.66元
  • 最高价：105.82元
  • 最低价：105.645元
  • 收盘价：105.76元
  • 涨幅：$0.09%$
  • 成交量：72,208手
  • 持仓量：增加501手至138,095手

• 10年期国债期货：

  • 开盘价：107.955元
  • 最高价：108.17元
  • 最低价：107.94元
  • 收盘价：108.035元
  • 涨幅：$0.11%$
  • 成交量：84,852手
  • 持仓量：增加516手至232,842手

• 30年期国债期货：

  • 开盘价：111.44元
  • 最高价：111.58元
  • 最低价：111.07元
  • 收盘价：111.19元
  • 涨幅：-0.08%
  • 成交量：102,913手
  • 持仓量：减少2,145手至140,315手

二、主要影响因素分析

1. 现货市场收益率变化

• 国债现货市场收益率整体下行，10年期国债收益率从1.8656%降至1.8444%。
• 收益率曲线陡峭化，长端收益率下行幅度大于短端，推动10年期国债期货涨幅最大。

2. 货币政策环境

• 中国人民银行维持7天逆回购利率在1.4%不变，显示货币政策保持中性偏松。
• 市场流动性合理充裕，为国债期货价格提供支撑。

三、短期展望

1. 市场趋势

• 国债期货市场短期有望延续震荡偏强格局，但上行空间可能受限。
• 10年期合约表现活跃，若能站稳108元整数关口，或进一步打开上行空间。

2. 基本面因素

• CPI温和上涨，但整体通胀压力可控，为货币政策保持灵活性提供条件。
• 综合PMI重返扩张区间，表明经济逐步企稳回升，可能对国债期货形成压制。

3. 需关注的关键因素

• 2025年四季度GDP数据：若数据优于预期，可能削弱市场对进一步宽松的预期，对国债期货形成压力。
• 央行公开市场操作力度及MLF续作情况：将直接影响市场流动性水平。
• 全球主要经济体货币政策：尤其是美联储政策动向，可能对国内市场产生溢出效应。

4. 技术面风险

• 当前市场已部分反映经济企稳和货币政策宽松的预期，需警惕获利回吐压力。

四、风险揭示及免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，存在信息获取和展示的局限性。
• 不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，对报告内容及最终操作不作任何担保。
• 建议交易者根据自身情况审慎决策，报告内容仅仅供参考。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。