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20240126 天然橡胶市场周报总结

1. 市场回顾

• 橡胶市场震荡运行：本周天然橡胶进口胶市场跌后上涨，受到套利盘加仓和轮胎厂节前备货支撑；国产胶现货市场因下游放假，成交冷清，但越南胶报价涨幅贴合市场价。
• 装置停割与原料价格：泰国产区进入停割期，原料价格坚挺；国内海南产区已停割，胶水制全乳价格贴水制浓乳，价差稳定。

2. 持续关注点

• 库存变化：青岛保税库存减少，一般贸易库存小幅累库，整体库存去库；出口需求略有下降，重卡销量环比下滑；轮胎企业产能利用率环比小幅下降，全钢胎下降幅度更大。
• 利润变化：泰国原料价格上涨，加工利润减少；国内天然橡胶共计进口环比大增605%。

3. 价格走势

• 期货价格：RU2405、NR2404合约震荡收跌，周度跌幅分别为15.1%和11.4%。
• 基差与跨期价差：本周国营全乳胶报12850元/吨，沪胶主力基差走稳；沪胶5-9合约价差为-125，非标基差走强。

4. 策略建议

• 短期交易区间：
  • RU2405：13500-13850
  • NR2404：11100-11500
• 持仓分析：多数前20席位持仓情绪偏空，建议轻仓谨慎操作。

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