20250103-瑞达期货-天然橡胶市场周报_17页

天然橡胶市场周度分析总结

整体概述

本周天然橡胶市场整体呈现震荡下行趋势，行情交投氛围偏淡。国内市场现货价格窄幅波动，买盘不旺；外盘市场受进口胶贸易商轮换和假期临近影响，美金标胶表现偏强，而人民币买盘压价导致实单成交有限。上游供应恢复，但下游需求表现疲软，市场呈现供需博弈状态。

市场回顾与展望

• 供应端变化：泰国产区天气扰动减少，原料进口胶价格有所回落；国内云南产区已停割，海南产区基本接近尾声，部分加工厂陆续停止原料收购，预计1月中旬全面停割。
• 库存情况：青岛保税及一般贸易仓库库存呈现明显累库，外盘船货集中到港是主要原因，库存增幅显著。

期货及市场数据

• 价格表现：沪胶期货主力合约周度下跌4.56%，20号胶下跌4.36%，整体呈现下跌趋势。
• 基差变化：沪胶主力合约基差扩大至-640元/吨，非标基差走强1035元/吨。
• 持仓分析：前20席位持仓净空维持，市场情绪偏悲观。
• 仓单变化：沪胶仓单周内增加14,400吨，市场参与者活跃度较高；20号胶仓单净减少。

下游与需求动态

• 轮胎产能利用率下降：半钢胎利用率为7.76%，全钢胎利用率为5.66%，环比有所下行；尽管部分企业因检修拖累，但整体需求疲软。
• 出口数据：中国轮胎出口环比小幅下滑，但小客车轮胎出口同比仍增长较快，卡客车轮胎出现同比下降。

上游与库存

• 进口数据：2024年11月中国天然橡胶进口量环比增长88.6%，同比上升0.64%。
• 产区动态：海南产区原料价格小幅上涨200元/吨，云南无报价；泰国合艾原料价格小幅下跌，加工利润略有增加。

研究院观点与建议

• 短期策略：ru2505合约关注16800元/吨支撑位，nr2503合约支撑在14100元/吨，建议暂以观望为主。
• 库存与成本：青岛保税区库存高速增长，拖累市场情绪；下游需求未能有效提振价格，短期预计维持震荡格局。

免责声明：本报告基于公开数据整理，仅供参考，不构成投资建议。