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锡市场周度总结

一、核心内容概述

本报告总结了本周锡市场在期货、现货、上游、下游及行业消息等方面的表现与趋势，结合宏观与基本面分析，对沪锡价格走势进行了展望。

二、期货市场表现

主要观点

• 沪锡主力合约收盘价上涨，但1月-2月合约价格下跌，显示市场对短期走势的分歧。
• LME锡价格小幅下跌，但持仓量增加，市场多头氛围偏强。
• 期货前20名净持仓为负，表明市场投机情绪偏弱。
• 上期所库存和仓单均有所上升，反映市场供应有所增加，但幅度有限。

三、现货市场动态

主要观点

• 现货价格整体下行，但市场采购氛围平淡，社会库存继续增加。
• 现货升水维持在200元/吨左右，显示现货市场相对强势。
• LME库存增加明显，现货升水下降，反映市场供需关系有所改善。

四、上游情况分析

主要观点

• 国内锡矿进口供应仍较紧张，加工费维持低位，显示原料成本压力较大。
• 缅甸复产推进及雨季结束带来部分供应增量，但其供应仍具不确定性。
• 印尼11月出口量增加，缓解了供应受限的担忧，但国内进口仍处于亏损状态，预计进口量保持低位。

五、下游情况分析

主要观点

• 焊锡条价格稳定，显示下游需求未明显回暖。
• 镀锡板产量环比略有增长，但整体仍处低位。
• 镀锡板出口量环比上升，反映出口市场有所改善。

六、行业消息

1. 宏观面：中国LPR连续七个月维持不变，12月5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。特朗普“钦点”理事米兰表示，美联储明年不继续降息将有衰退风险，但短期内不会出现经济衰退，失业率上升可能促使联储转向鸽派。
2. 市场动态：更多资讯请关注相关平台。

七、观点总结

• 宏观面：美联储政策预期偏鸽，可能对市场形成支撑。
• 基本面：
  • 供应端：国内锡矿进口仍偏紧，缅甸复产和雨季结束带来部分增量，但整体供应不稳定。
  • 冶炼端：原料紧张，企业库存偏低，多数处于亏本状态，预计精炼锡产量受限。
  • 需求端：市场采购氛围平淡，社会库存增加，但需求尚未明显回暖。
• 技术面：沪锡短期高位调整，面临34万位置的压力，关注下方MA5支撑。

八、重点关注

• 今日暂无消息。

数据来源：第三方
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研究员：陈思嘉
期货从业资格证：F03118799
期货投资咨询从业证书号：Z0022803