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不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了不锈钢市场的期货与现货价格走势、上游原料供应情况、产业供需状况及行业消息对市场的影响。整体来看，市场处于震荡偏强状态，但供需两端存在矛盾，需关注后续变化。

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一、期货市场

1.1 价格走势

• 期货主力合约收盘价：不锈钢期货主力合约收盘价为12905元/吨，环比上涨55元/吨。
• 01-02月合约价差：不锈钢01-02月合约价差为-190元/吨，环比上涨10元/吨。

1.2 持仓变化

• 净买单量：前20名持仓净买单量为-16375手，环比减少8491手。
• 主力合约持仓量：主力合约持仓量为100771手，环比减少7250手。

1.3 仓单数量

• 仓单数量：不锈钢仓单数量为47705吨，环比减少607吨。

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二、现货市场

2.1 价格与价差

• 304/2B卷切边价：无锡地区价格为13550元/吨，环比上涨100元/吨。
• 废不锈钢304市场价：无锡地区价格为9000元/吨，环比持平。
• SS主力合约基差：基差为365元/吨，环比持平。

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三、上游情况

3.1 镍矿与镍铁供应

• 电解镍产量：本月产量为29430吨，环比增加1120吨。
• 镍铁产量合计：本月产量为2.29万金属吨，环比增加0.12万金属吨。
• 进口数量：精炼镍及合金进口量为9939.65吨，环比减少18631.22吨；镍铁进口量为90.51万吨，环比减少18.02万吨。
• SMM1#镍现货价：价格为125250元/吨，环比上涨3450元/吨。
• 镍铁平均价：全国平均价为890元/镍点，环比持平。
• 中国铬铁产量：本月产量为75.78万吨，环比减少2.69万吨。

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四、产业情况

4.1 产量与库存

• 300系不锈钢产量：本月产量为180万吨，环比增加3.73万吨。
• 不锈钢库存：全国不锈钢300系社会库存为57.01万吨，环比减少1.76万吨。

4.2 出口情况

• 不锈钢出口量：本月出口量为45.85万吨，环比减少2.95万吨。

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五、下游情况

5.1 需求端表现

• 房屋新开工面积：累计值为49061.39万平方米，环比增加3662.39万平方米。
• 挖掘机产量：当月产量为3.09万台，环比减少0.07万台。
• 大中型拖拉机产量：当月产量为2.19万台，环比减少0.43万台。
• 小型拖拉机产量：当月产量为0.9万台，环比减少0.1万台。

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六、行业消息

6.1 政策与市场动态

1. LPR利率维持不变：中国LPR连续七个月维持不变，12月5年期以上LPR为3.5%，1年期LPR为3%。
2. 美联储政策预期：特朗普“钦点”理事米兰表示，若美联储明年不继续降息，将有衰退风险。米兰认为短期内不会出现经济衰退，但上升的失业率将促使联储转向鸽派。

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七、观点总结

• 原料端：菲律宾进入雨季，镍矿品味下降，国内镍铁厂原料库存趋紧；印尼明年RKAB计划大幅削减配额，原料供应收缩将导致镍铁生产减产。
• 供应端：不锈钢厂生产利润有所改善，虽已脱离传统需求旺季，但产量降幅有限，供应压力仍存。
• 需求端：下游需求逐步转向淡季，不锈钢出口量下降，前期挤出口影响开始显现；市场采购意愿不高，整体询单和成交表现一般，但到货不多，导致全国不锈钢社会库存季节性小幅下降。
• 技术面：市场放量减仓，价格回升，空头氛围下降，突破MA60关键阻力。
• 趋势预测：预计不锈钢期价偏强调整，关注MA5支撑，上方1.31位置。

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八、重点关注

• 今日消息：暂无重要消息。

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