20220628-万联证券-酒类5月线上销售数据跟踪报告_同比增速由负转正_线上销售呈向好趋势_10页_1mb

酒类5月线上销售数据跟踪报告总结

核心内容

2022年5月，酒类行业线上销售数据整体呈现向好趋势，主要得益于疫情好转及618预热活动的推动。白酒和啤酒两大子行业均出现同比增速由负转正的情况，表明市场回暖迹象明显。

主要观点

• 白酒行业线上销售回升：5月三大电商平台（淘系、京东、拼多多）白酒线上销售总额为21.04亿元，同比增长12.07%。其中，淘系和拼多多同比增幅显著，分别为19.60%和25.01%，而京东同比小幅下滑3.69%。
• 茅台销售结构变化：贵州茅台5月三大电商销售总额为2.81亿元，同比下降16.06%。京东仍是其主要销售渠道，占比达66.82%，拼多多占比提升至29.50%。
• 五粮液价格稳定：五粮液线上销售总额为2.12亿元，同比下降12.38%。京东渠道占比稳定在69.41%，价格维持在965元至980元区间。
• 啤酒线上销售回暖：5月啤酒线上销售总额为4.41亿元，同比增长1.75%。京东销售额增长显著，达到2.08亿元（同比增长19.24%），而淘系和拼多多销售额有所下降。
• 百威啤酒表现突出：百威啤酒线上销售总额为0.69亿元，同比增长15.23%。淘系平台仍是其主要销售渠道，占比达55.52%。
• 青岛啤酒京东渠道优势：青岛啤酒线上销售总额为0.55亿元，同比下降8.46%。京东销售额占比61.31%，持续领先于淘系平台。

关键信息

各平台销售数据对比

龙头品牌销售占比

投资建议

• 关注高端、次高端白酒龙头：建议关注具有长期需求确定性和成长性的高端、次高端白酒品牌，如贵州茅台、五粮液等。
• 关注产品结构高端化的啤酒品牌：啤酒行业中，产品结构高端化、长期边际向好的品牌如百威啤酒值得关注。

风险因素

1. 政策风险：白酒等子行业与政策关联紧密，政策变化可能对消费场景产生重大影响。
2. 食品安全风险：食品安全问题可能严重影响消费者信任及品牌声誉。
3. 疫情风险：疫情反复及海外疫情形势可能对供需两端造成不确定性。
4. 经济增速不及预期风险：白酒行业具有一定的周期性，经济增速若不及预期可能影响消费能力。
5. 数据统计风险：平台数据可能存在统计不全或错误，报告数据仅供参考。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅预计超过10%。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅预计超过15%。
• 增持：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅预计在5%至15%之间。
• 观望：未来6个月内公司相对沪深300指数涨幅预计在-5%至5%之间。
• 卖出：未来6个月内公司相对沪深300指数跌幅预计超过5%。

重要提示

• 投资决策应结合个人持仓结构及实际情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告数据来源于公开资料及调研信息，仅供参考，不构成买卖建议。
• 本报告版权归属万联证券研究所，未经许可不得复制、引用或转载。