20230313-美尔雅期货-股指期货周报_硅谷银行事件危机发酵_风险因素落地后或逐步企稳_10页_1mb

美尔雅期货股指期货周报总结

核心内容

本报告由美尔雅期货产业研究中心宏观股指研究组发布，研究员为刘影，发布日期为2023年3月13日。报告分析了近期国内股市和股指期货的市场表现、宏观基本面及投资策略，并提示了相关风险。

市场表现

行情回顾

• 整体表现：上周受硅谷银行倒闭事件和CPI数据不及预期的影响，国内市场风险偏好明显降温，板块全线下跌。
• 主要指数跌幅：
  • 沪深300：-3.96%
  • 上证50：-4.98%
  • 中证500：-2.90%
  • 中证1000：-2.43%
  • 股指期货：
    • IF：-4.08%
    • IH：-5.04%
    • IC：-2.66%
    • IM：-2.07%
• 行业板块：通信、电气设备、汽车、医药生物、计算机等板块调整幅度不超过3%。

流动性和资金面

• 银行间流动性：Shibor隔夜利率上行54个基点，DR007上行10.08个基点，市场利率边际上行。
• 股市资金面：沪深两市资金净流出2553亿，主板净流出2266.82亿，创业板净流出281.61亿；两融余额增加约43.62亿；北上资金净流出约105.98亿。
• 机构持仓变化：机构前20会员对IF、IC、IM净空单有所减少，IH净空单增加。

宏观基本面

• 2月CPI和社融数据：2月新增社融3.16万亿元，超出市场预期；CPI同比增加1%，PPI同比下滑1.4%，显示经济弱复苏。
• 社融结构：新增人民币贷款、直接融资和新增地方政府专项债是拉动社融的主要因素，政策端积极，企业投资持续修复。
• 居民信贷：居民端短期和中长期贷款同比增加，显示消费复苏快于房地产，但信贷结构仍待优化。
• 政策预期：两会定调5%的GDP增速和3%的通胀水平，货币政策转向可能性较小，市场逐步过渡至“宽货币+宽信用”阶段。

观点与策略

市场观点

• 短期影响：硅谷银行事件引发流动性危机担忧，市场风险偏好降温；CPI不及预期，经济强复苏阶段性落空。
• 市场风格：具有经济复苏支撑的IF/IH或偏强。
• 投资建议：短期建议观望，等待风险因素释放后市场企稳；中期可考虑低吸。

风险提示

• 海外风险：美联储继续鹰派政策可能引发流动性危机；中美关系恶化；地缘政治风险。
• 国内风险：经济修复不及预期，可能影响市场信心。

美尔雅期货市场部门信息

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