20260614-光大期货-光期农产品_生猪_鸡蛋周报_35页_4mb

光期研究：生猪、鸡蛋周报总结

核心内容概述

本报告基于2026年6月14日的市场数据，对生猪和鸡蛋市场进行了综合分析。报告涵盖了价格走势、供应情况、需求变化、行业格局、成本变化及未来趋势等多个方面，旨在为市场参与者提供全面的市场洞察。

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生猪市场分析

价格波动

• 全国生猪均价：截至6月12日，全国生猪均价为9.44元/公斤，较上周下跌0.06元/公斤。
• 河南地区猪价：基准交割地河南地区猪价为9.78元/公斤，与上周持平。
• 价格走势：本周生猪价格先跌后涨再跌，主要受气温影响，终端需求疲软，养殖端降价销售，随后北方地区挺价，价格上涨，但下游收购积极性下降，猪价再度回落。

仔猪价格

• 仔猪均价：截至6月12日，仔猪均价为214元/头，较上周下跌32元/头。
• 价格下跌原因：供应端断奶仔猪充足，而需求端因养殖亏损导致补栏积极性下降。

交易均重

• 全国生猪交易均重：截至6月11日，全国生猪交易均重为124.49公斤/头，较上周下降0.24公斤/头。
• 均重下降原因：养殖端顺市出栏，气温上升导致增重放缓；终端市场对大猪需求减少，屠企倾向收购小体重猪源。

养殖利润

• 自繁自养利润：截至6月12日，自繁自养养殖利润为-326元/头，较上周亏损扩大9元/头。
• 仔猪育肥利润：仔猪育肥利润为-229元/头，亏损扩大9元/头。
• 盈利减少原因：饲料成本微幅回落，但仔猪外购成本略增，综合成本基本持平；销售收入下滑，导致盈利减少。

屠宰开机率

• 样本屠宰企业开机率：截至6月12日，样本屠宰企业开机率为37.23%，较上周增加0.52个百分点。
• 开机率变化：受端午节临近影响，下游备货需求增加，开机率小幅提升；但气温上升和冻品库容率偏高导致消费疲软，入库需求减少。

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供应分析

能繁母猪存栏

• 全国能繁母猪存栏：截至2026年一季度，能繁母猪存栏为3904万头，环比下降1.43%，高于正常保有量。
• 政策调整：农业农村部设定全国能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，是自2024年2月以来的再次下调。

后备母猪销量

• 后备母猪销量：2026年4月后备母猪销量为9150头，环比增加13%。
• 能繁母猪淘汰量：2026年一季度能繁母猪淘汰量为204322头，环比增加0.02%。

行业集中度

• 养殖规模化率：2024年全国生猪养殖规模化率为70%，预计到2030年将达到83%以上。
• 上市猪企市占率：2021年为15%，2026年预计提升至30%。

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行业趋势

出栏数据

• 牧原股份：5月销售688.3万头，同比+7.43%，环比-3.6%。
• 头部企业出栏：2025年1-5月上市猪企出栏数据环比下降，反映行业整体供给高位，需求疲软。

利润变化

• 2025年利润：牧原利润为155亿元，温氏为53亿元，新希望为-3亿元，神农为3亿元。
• 利润下滑：2025年下半年开始，行业进入亏损扩大阶段，营收与利润背离。

成本变化

• 2024年底成本：牧原预计为13元/公斤，温氏为14元/公斤，新希望为14.6元/公斤。
• 2025年成本：牧原预计降至12.2元/公斤，温氏降至12元/公斤，新希望降至13元/公斤。
• 2026年成本预期：牧原有望降至10元/公斤，温氏和新希望降至10元/公斤。

饲料成本

• 饲料成本上升：2026年一季度饲料成本攀升，主要因通胀预期及替代品供应增加。
• 猪饲料产量：2026年一季度猪饲料产量稳中有升，但成本增加导致行业深度亏损。

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需求分析

消费信心

• 消费者信心指数：自2022年初以来持续低于100，反映消费信心恢复缓慢。
• 节日需求：端午节临近，下游备货需求有所增加，但整体节日消费表现乏力。

社会消费品总额

• 2026年3月：社会消费品零售总额为44000亿元，同比变化趋势不明显。

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总结

主要观点

• 价格波动：生猪价格受供需影响震荡调整，仔猪价格持续下跌。
• 供应调整：能繁母猪存栏下降，但行业集中度提升，规模化养殖率提高。
• 行业亏损：养殖周期持续亏损，头部企业出栏节奏放缓，成本控制能力成为关键。
• 需求疲软：终端消费信心恢复缓慢，节日需求对市场提振有限。

关键信息

• 养殖亏损持续9个月，行业进入周期底部。
• 2026年能繁母猪正常保有量设定为3750万头，政策调控持续影响行业供给。
• 上市猪企出栏数据预计在2026年下降10%，行业格局进一步集中。
• 饲料成本攀升，对猪价形成压力，预计2026年猪价将继续下行。