20180519-中泰证券-2018年创新层公司初筛名单出炉_量降质升_9页_1mb

新三板市场总结

核心内容概述

2018年新三板市场在创新层筛选、IPO进展、市场动态及融资情况等方面呈现出一定的变化和趋势。整体市场表现中性，创新层公司数量减少但质量提升，部分企业成功IPO，市场估值有所波动，融资活动活跃，交易表现分化明显。

主要观点

1. 创新层筛选：量降质升

• 创新层公司数量减少：2018年创新层初筛名单共928家公司，较2017年减少456家，新增124家。
• 质量提升：新晋创新层公司平均营收和净利润分别达到4.5亿元和2287万元，较2017年新晋公司增长52%和61%。
• 长期稳定企业：有463家企业连续三年入选创新层，其2017年平均营收达6.86亿元，平均净利润为4389万元，平均市值达9.5亿元，远高于整体创新层水平。
• 公众化程度提高：2018年创新层公司平均股东人数和合格投资者人数分别增加至169人和133人，市场认可度提升。

2. IPO进展：海容冷链成功上市，“三类股东”不再是障碍

• 海容冷链成功IPO：作为携带“三类股东”（资管计划、信托计划、基金产品）的企业，海容冷链通过证监会发审委审核，成功实现IPO。
• “三类股东”问题缓解：今年以来，已有文灿股份、芯能科技等企业携带“三类股东”成功过会，表明此类问题不再构成IPO实质性障碍。
• IPO进程：截至2018年，新三板已有25家企业上会，其中13家通过，12家被否，通过率为52%。

关键信息

市场动态

• 三板成指：本周收于1046.49点，环比下跌0.11%。
• 做市指数：本周收于879.55点，环比下跌0.68%。
• 整体PE估值：36.5，较上周增长0.57%。
• 板块差异：做市板块PE估值上涨4.06%，协议板块PE估值下跌0.52%。
• 新增挂牌公司：本周新增15家，均为竞价转让，累计挂牌公司数量达11342家，其中做市转让1282家，竞价转让10060家。
• 待挂牌公司：79家，申报公司265家。

融资动态

• 定向增发实施：本周有36家公司实施定向增发，共募集资金14.66亿元。
• 定增预案：15家公司公告定增预案，预计募集资金6.92亿元。
• 定增目的：主要用于项目融资、股权激励和补充流动资金。
• 融资金额变化：相比上周，融资次数减少18次，金额同比下降10.39%。

交易情况

• 涨幅前十：航星股份、金百汇、国海中森等公司表现突出。
• 跌幅前十：城市纵横、道有道、白茶股份等公司表现不佳。
• 成交额前十：东海证券、九鼎集团、麦克韦尔等公司交易活跃。
• 换手率前十：银中物业、双元环保、掌上明珠等公司换手率较高。

风险提示

• 政策推进不达预期：市场政策变化可能对新三板企业的发展和融资产生影响。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

报告信息

• 分析师：付镭方（执业证书编号：S0740517120001）
• 联系人：张倩
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