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2018年新三板创新层调整初筛总结

核心内容概览

2018年5月16日，全国股转系统公布了2018年创新层初筛名单，共有928家公司入选。其中，804家公司维持在创新层，124家公司从基础层调整进入创新层。与2017年相比，创新层整体业绩规模有所提升，营收均值达5.4亿元，净利润均值达3344万元，均高于2017年的4.8亿元和3118万元。

主要观点

• 新调入创新层的公司：124家公司中，71家符合标准一（高利润条件），65家符合标准二（高增长条件），4家通过标准三（高市值条件）进入创新层。
• 连续三年进入创新层的公司：共有463家公司，其营收均值高达6.86亿元，归母净利润均值达4389万元，总市值平均达9.5亿元，远超创新层整体水平。这些公司被认为是新三板的“精品公司”，可能成为未来“精选层”的潜在标的。
• 调出创新层的公司：457家公司被调出，其中超过一半的公司过去一年融资额不足1000万元，股东户数较少，可能是导致调出的主要原因。

关键信息

1. 124家公司调入创新层

• 标准一（高利润）：71家公司符合该标准。
• 标准二（高增长）：65家公司符合该标准。
• 标准三（高市值）：4家公司通过该标准进入创新层。

2. 463家公司连续三年进入创新层

• 营收均值：6.86亿元
• 归母净利润均值：4389万元
• 总市值均值：9.5亿元
• 行业分布：主要集中在信息技术、互联网、机械设备、医药生物、建筑等行业。

3. 调出创新层的公司

• 总数：457家公司
• 融资情况：59%的公司过去一年融资额不足1000万元，41%的公司融资额超过1000万元。
• 股东户数：融资额超过1000万元的公司股东户数较少，可能是调出原因。

行业变化分析

医药生物行业

• 入选公司：包括6家西药公司（圣兆药物、美天生物、中农华威、瑞诚科技、永顺生物、龙翔药业）、1家药品零售企业（天士营销）、4家医疗保健相关公司（九生堂、莲池医院、利美康、涛生医药）、3家中药公司（金芙蓉、圣保堂、皇封参）。

文化传媒行业

• 调入公司：雷石集团（游戏）、灵狐科技、中运传媒、革新百集。
• 调出情况：原有90家公司，调整后仅剩55家，其中41家成功保层。

信息技术行业

• 调入公司：可可磁业、先控电气、德普电气、同方软银、达能电气、恒拓开源、随锐科技、众巢医学、汇实科技。
• 行业特点：信息技术板块调入23家公司，显示出该行业在创新层中的活跃度。

教育与环保行业

• 调入情况：教育行业仅1家公司调入（众巢医学），环保行业无新公司调入。
• 保留情况：环保行业保留46家，教育行业保留21家。

政策与市场前景

• 政策改革：新三板市场正在进行分层改革，引入50个合格投资人以提升流动性，并统一创新层的准入与维持标准。
• 未来展望：新三板市场结构逐渐趋于金字塔型，培育细分领域龙头公司。政策推进加快，包括新三板+H股、三类股东企业IPO、新三板所得税等。
• 投资建议：建议投资人关注新入层的优质公司，以把握未来精选层的潜在机会。

风险提示

• 企业业绩风险：部分公司可能因业绩不达标而面临调出风险。
• 最终名单变化风险：初筛名单可能在最终公布时有所调整。

图表目录

• 图1：463家连续三年进入创新层的企业平均营收、净利润、总市值情况（单位：万元）
• 图2：连续三年入选创新层的公司行业分布
• 图3：被调出创新层的公司中融资额不足1000万的比例
• 图4：2017与2018创新层营收均值对比
• 图5：2017与2018创新层净利润均值对比

表格目录

• 表1：符合标准一或标准二新调入2018创新层的公司一览
• 表2：通过标准三进入2018创新层的公司一览
• 表3：连续三年进入创新层的公司列表