2018创新层调整初筛名单发布：细观新分层-20180517-安信证券-13页-2mb

新三板创新层2018年调整初筛总结

核心内容

2018年5月16日，全国股转系统公布了2018年创新层初筛名单，共928家公司入选创新层。其中，804家公司维持在创新层，124家公司从基础层调入创新层。整体来看，2018年创新层公司的业绩规模较2017年有所提升，营收均值为5.4亿元，净利润均值为3344万元，均高于2017年的4.8亿元和3118万元。

主要观点

• 创新层质量提升：虽然创新层公司数量有所减少，但整体质量明显提高，企业更加优质。
• 分层调整机制优化：新《分层管理办法》对创新层的准入条件和维持条件进行了调整，有助于提升创新层的稳定性和代表性。
• 未来精选层潜力：连续三年进入创新层的463家公司，表现出高营收、高利润和高市值的特点，是新三板的“精品公司”，可能成为未来精选层的潜在候选。
• 行业分布变化：部分行业如生物医药、信息技术等有较多企业入选，而文化传媒行业则大幅减少。

关键信息

1. 调入创新层的公司情况

• 调入总数：124家公司从基础层调入创新层。
• 符合标准一（高利润）：71家公司符合标准一。
• 符合标准二（高增长）：65家公司符合标准二。
• 符合标准三（高市值）：4家公司符合标准三。

2. 连续三年进入创新层的公司情况

• 公司数量：共有463家公司连续三年进入创新层。
• 业绩表现：这些公司的营收均值高达6.86亿元，归母净利润均值达4389万元，总市值平均达9.5亿元。
• 行业分布：主要集中在信息技术、互联网、机械设备、医药生物、建筑等领域。
• 潜在精选层标的：这些公司可能成为未来精选层的候选。

3. 行业分析

• 医药生物：有14家公司入选，包括6家西药公司、1家药品零售企业、4家医疗保健相关公司和3家中药公司。
• 文化传媒：原有90家创新层企业，调整后锐减至55家，其中4家新调入。
• 信息技术：调入23家公司，包括6家互联网软件与服务公司。
• 环保、教育：环保行业无新调入，教育行业仅1家调入。

4. 市场趋势与政策

• 市场结构：新三板市场呈现金字塔型结构，创新层企业更具发展潜力。
• 政策推动：2018年以来，新三板相关政策加快出台，如新三板+H股、三类股东IPO、所得税等问题。
• 投资建议：建议投资者关注新入层的优质公司，把握新三板改革带来的投资机会。

风险提示

• 企业业绩风险：部分新调入公司可能存在业绩波动的风险。
• 名单变化风险：最终名单可能有所调整，需持续关注。

图表目录

• 图1：463家连续三年进入创新层的企业平均营收、净利润、总市值情况（单位：万元）
• 图2：连续三年入选创新层的公司行业分布
• 图3：被调出创新层的公司中超过一半过去一年融资额不足1000万
• 图4：2017创新层和2018创新层营收均值对比
• 图5：2017创新层和2018创新层净利润均值对比

表格目录

• 表1：符合标准一或标准二新调入2018创新层的公司一览
• 表2：通过标准三进入2018创新层的公司一览
• 表3：连续三年进入创新层的公司一览