20210722-第一财经研究院-人民币指数周报_全球主要经济体长债收益率下滑_人民币指数保持平稳_9页_501kb

人民币指数周报总结（2021年7月15日-2021年7月21日）

核心内容概述

第一财经研究院发布的人民币指数周报显示，人民币汇率在2021年7月15日至7月21日期间整体保持平稳，名义有效汇率指数（NEER）收于95，而实际有效汇率指数（REER）小幅上升0.07%，收于120.4。人民币对主要发达国家和发展中国家货币的汇率表现分化，整体呈现升值趋势。

人民币汇率走势分析

一、对主要发达国家货币

• 升值货币：人民币对瑞士法郎、英镑和日元升值，其中升值幅度最高的是瑞士法郎（2.27%）、英镑（1.51%）和日元（1.41%）。
• 贬值货币：人民币对欧元和美元小幅贬值，分别为0.41%和0.02%。
• 年内表现：
  • 对日元、澳元和欧元升值幅度最高，分别为6.87%、5.81%和4.13%。
  • 对英镑由贬值转为升值，年内升值0.41%。
  • 对美元和加元小幅贬值，分别为0.18%和0.13%。

二、对主要新兴市场货币

• 升值货币：人民币对马来西亚林吉特、泰国铢和匈牙利福林升值，其中升值幅度最高的是马来西亚林吉特（0.67%）、泰国铢（0.65%）和匈牙利福林（0.56%）。
• 贬值货币：人民币对土耳其里拉贬值0.63%。
• 年内表现：
  • 对土耳其里拉升值最高，为15.39%。
  • 对泰国铢次之，为9.58%。
  • 对多数新兴市场货币升值，仅对土耳其里拉出现贬值。

美元指数与海外市场动态

• 美元指数走势：美元指数在当周持续走高，从92.59升至92.79。
• 美元兑人民币汇率：维持在6.47-6.48区间，相对稳定。
• 影响因素：
  • 英国及欧元区新冠确诊人数上升，抑制市场对经济复苏的乐观情绪。
  • OPEC增产和全球供应链恢复，导致市场对通胀预期减弱。
  • 美国、德国、法国和英国的10年期国债收益率从5月高点回落，月内跌幅分别为15bp、21bp、18bp和19bp。
• 利差变化：
  • 美国与欧元区10年期国债收益率利差月内上升7.45bp。
  • 美国与英国利差上升4bp。
  • 欧洲疫情和美联储可能缩减QE措施将对美元指数形成支撑。

汇率市场纪要

1. 日本央行货币政策会议纪要（7月21日）

• 政策不变：维持货币宽松政策和2%通胀目标。
• 经济预期：预计第一季度经济增长3.8%，低于此前4%的预期。
• 通胀预测：由于能源价格上涨，第一季度通胀预期由0.1%上调至0.6%。
• 绿色贷款计划：将继续以零利率提供绿色贷款，计划持续至2031年3月底。
• 经济挑战：服务业尚未恢复至疫情前水平，汽车出口因半导体短缺面临压力。

2. 澳洲联储货币政策会议纪要（7月20日）

• 利率政策：维持现金利率目标在10个基点，外汇结算余额利率维持在0%。
• 购债计划：2021年9月结束当前购债计划后，将以每周40亿美元的速度持续至2021年11月。
• 经济展望：
  • 全球经济复苏进展顺利，发达国家商品消费强劲。
  • 亚洲疫情反弹导致全球供应链承压。
  • 澳大利亚贸易条件在第二季度接近历史最高水平。
  • GDP在3月增长1.8%，高于预期。
  • 第二季度消费增长预计放缓，受疫情防控措施影响。
  • 劳动力市场失业率已降至疫情前水平，但临时签证持有者减少导致部分行业招工困难。

3. 美联储主席鲍威尔讲话（7月14日）

• 经济评估：美国经济距离实质性进展仍有一段距离。
• 通胀情况：承认通胀上升速度超出预期，若通胀持续上升，将调整政策。
• 产能瓶颈：部分产业因生产瓶颈或供应链紧张导致产能受限，市场强劲需求推高价格。
• 劳动力市场：复苏尚未完成，部分群体仍处于失业状态。
• 政策立场：不认为现在是加息的时候，将密切关注失业救济到期后劳动力供应的变化。

总结

本周人民币指数总体保持稳定，对多数主要货币呈现升值趋势，尤其对瑞士法郎、英镑、日元及部分新兴市场货币升值明显。美元指数小幅上涨，但美元兑人民币汇率保持平稳。全球经济复苏和通胀预期的减弱对美元形成一定压力，但欧洲疫情和美联储政策动向仍支撑美元。日本和澳大利亚央行维持宽松政策，关注国内经济复苏及供应链问题，而美联储则强调通胀和劳动力市场复苏的不确定性，为未来政策调整预留空间。