20230319-申港证券-通信行业研究周报_5G用户持续增长_OFC大会完美落幕_12页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结

核心内容

全球移动市场发展
- 截至2022年底，全球移动签约用户数累计达到84亿，5G签约用户超过10亿。
- 2022年第四季度，全球移动签约用户净增3900万，渗透率达到106%。
- 移动宽带签约用户数增长约8000万，总数达到72亿，占移动签约用户总数的86%。
- 全球移动网络流量同比增长40%，环比增长10%，达到每月118EB，两年内实现翻倍增长。
光通信技术进展
- 2023年OFC大会展示了光通信行业的发展趋势，特别关注有太比特能力的相干波长技术。
- 新一代相干DSP产品：Cisco、Nokia采用5nm制程，工作在130+ Gbaud；Ciena采用3nm制程，工作在200Gbaud。
- 1.6T成为大会热点，AI和ML推动其需求提前释放。旭创科技、MACOM、新易盛、Intel等均展示了相关光模块产品。
- 高密度连接方案成为重点，US Conec展示400G、800G及1.6T连接器解决方案。
- 有源光缆成为行业热点，AEC方案已在北美头部互联网公司部署，未来有望在全球推广。
行业市场表现
- 本周（2023.3.13-2023.3.19）申万通信指数涨幅为4.25%，在申万31个一级行业中排名第4。
- 通信板块个股涨幅前五为：浩瀚深度、会畅通讯、亿联网络、立昂技术、中国移动；跌幅前五为：科信技术、*ST新海、阿莱德、鼎通科技、永鼎股份。
- 2023年初至今，申万通信指数涨幅达26.90%，在申万31个一级行业中排名第1。
行业动态与重要公告
- 东信和平发布2022年年度业绩快报，营收和净利润均实现大幅增长。
- 震有科技披露股东减持计划，减持比例为0.13%。
- 富士达发布2022年度报告，营收和净利润均同比增长。
- 佳讯飞鸿发布2023年限制性股票激励计划。
- 亨通光电完成收购华海通信股权交割。
行业招标信息
- 中国联通、中国电信、中国移动等多家企业发布多项采购招标信息，涵盖5G平台研发、云安全产品、光缆交接箱、电力电缆、基站空调等多个领域。

主要观点

5G发展势头强劲：全球5G签约用户数突破10亿，5GSA网络部署加速，表明5G网络建设仍处于快速发展阶段。
光通信技术持续升级：1.6T光模块、高密度连接方案、相干DSP技术等成为行业关注焦点，推动光通信行业向更高速率、更低功耗方向发展。
市场表现亮眼：申万通信指数表现优于市场其他行业，通信板块个股整体上涨，显示市场对通信行业未来发展的乐观预期。
行业投资机会明确：随着数字化转型、AI算力需求提升、云计算发展等趋势，建议关注SIP话机龙头（如亿联网络）、5G运营商（如中国移动）、物联网模组厂商（如移远通信、广和通）、数据中心硬件厂商（如中兴通讯、紫光股份）等。

关键信息

全球移动市场数据：
- 截至2022年底，全球移动签约用户数84亿，5G签约用户数超10亿。
- 2022年第四季度全球移动签约用户净增3900万，移动宽带签约用户净增8000万。
- 全球移动签约用户渗透率106%，欧洲地区渗透率最高（中欧及东欧138%，西欧130%），国内为121%，北美洲为109%。
光通信技术进展：
- 1.6T光模块成为行业热点，相关厂商如旭创科技、MACOM、新易盛、Intel等均有产品展示。
- 有源光缆技术在北美已开始部署，未来有望在全球推广。
- 高密度连接方案如US Conec的400G、800G及1.6T连接器解决方案受到关注。
行业投资建议：
- 增持：亿联网络（SIP话机龙头）、中国移动（5G套餐用户渗透率提升、云业务发展）、移远通信、广和通（物联网行业发展）。
- 关注：中兴通讯、紫光股份（5G网络建设及数据中心硬件）。
风险提示：
- 5G发展不及预期、中美贸易摩擦进一步升级、疫情进一步扩散。

评级

行业评级：增持
公司评级：买入、增持、中性、减持（根据具体公司表现而定）

其他信息

分析师：曹旭特，SAC执业证书编号：S1660519040001
研究助理：张建宇，北京科技大学工学硕士，曾就职于华为和中国移动，2021年11月加入申港证券

图表目录

图1：截至2022年底全球各地区移动签约用户数及其渗透率
图2：全球移动网络流量及增长率情况
图5：申万一级行业周涨幅
图6：申万一级行业年初至今涨跌幅
图7：本周涨幅前十
图8：本周跌幅前十
图9：本年度涨幅前十
图10：本年度跌幅前十

行业基本资料

股票家数：121
行业平均市盈率：17.47
市场平均市盈率：17.04

行业评级体系

申港证券行业评级体系：
- 增持：相对强于市场基准指数收益率5%以上
- 中性：相对强于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
申港证券公司评级体系：
- 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上
- 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间
- 中性：相对强于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
- 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
市场基准指数：沪深300指数