20240906-财通证券-极米科技-688696.SH-Q2营收增速转正_外销表现亮眼_3页_441kb

极米科技（688696）公司点评总结

核心观点

财通证券维持极米科技“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润为105/181/267亿元，对应PE分别为42.99/24.85/16.85倍，认为公司在内销承压下积极调整产品结构，海外渠道拓展和新品推广有望驱动业绩增长。

关键数据与事件

• Q2业绩：营收增速转正（增长42%），业绩亏损显著改善（归母净利-0.10亿元，同比减亏）。
• 内外销表现：海外收入增长2795%，占比较高；境内市场仍承压，国产新品覆盖入门级市场，高端产品布局加强。
• 盈利能力：上半年毛利率同比下降5.38个百分点至29.08%，受益于控费（销售费、管理费、研发费用率分别下降0.74/2.14/0.58个百分点），利润空间有望在Q3-Q4改善。

💎 投资建议：公司在“新品+出海”战略驱动下，有望通过渠道优化与产品革新抵消市场需求影响，维持“增持”建议，目标PE下修至16.85倍。