20240705-市值风云-春秋航空-601021.SH-业绩反转_一季度净利润增长超一倍_受益于暑期和免签政策_业绩确定性高_8页_433kb

春秋航空业绩分析报告摘要

核心业绩

春秋航空2024年一季度净利润同比增长1275%，实现逆势反转，创航空业最大涨幅。相比2019年同期，公司归母净利润亦实现正增长，表现优异。

主要原因分析

1. 政策利好：中国扩大入境免签范围，如游客赴老挝免签15天，近期亦扩展至澳大利亚、新西兰等国家，入境人数大增。
2. 旺季驱动：暑期来临，旅游市场需求旺盛，带动航空票价上涨及客流恢复。

数据表现

• 旅客数据：2024年一季度国内客座率上升43个百分点至912%，国际客座率同比上升79个百分点至890%。
• 营收增长：2024年一季度归母净利润达81亿元，旅客周转量和货邮周转量同比双增长。

国际布局恢复

• 东南亚、日韩航线恢复迅速；
• 新航线如香港、澳门跨城航线也在恢复中。

未来展望

旺季持续推动实际需求恢复，加上入境政策优化，公司业绩有高确定性，并具备长期增长潜力。

概念与投资关注

1. 免签政策与旅游复苏；
2. 跨境电商和免税商业概念。

市场动态

• 融资买入活跃，但部分机构持股有所下降；
• 成本压力仍存在，燃油价格和运维费用有待观察。