20230918-国联证券-航空机场行业周报_国庆中秋预计旅客2100万_泰国对中免签5个月_9页_975kb

航空机场行业周报（2023年9月18日）

1 市场表现

• 指数表现：9月11日-15日，申万航空机场板块周涨幅135%，跑赢上证指数（+0.03%）和沪深300指数（-0.83%），在申万一级子行业中排名第7（交通运输行业周涨幅104%）。
• 个股分化：板块内14个股（含港股）8只上涨，个股涨跌极幅分化。东航(+634%)成为周涨幅冠军；美兰空港(-706%)为最大跌幅股。

2 行业数据

• 航班量全面复苏：
  • 全周航班量9.78万班次，同比+1607%，恢复至疫情前962%。
  • 分航线看：国内航线(+1062%)复苏最强，国际(+490%)、地区(+609%)次之。
  • 货运航班同比+76%，环比增速129%。
• 飞机利用率提升：行业平均日利用率737小时，同比+193小时。宽体机(+18小时)、窄体机(+14小时)利用率创历史新高。
• 大航司&机场表现：
  • 执飞率Top5：中国联合航空、上海航空、东方航空等。
  • 千万级机场Top5：上海浦东(8438班次)、广州白云、北京首都、深圳宝安、成都天府。

3 行业动态

• 民航局发布会：
  • 全球运输总周转量恢复至1007%，旅客运量较疫情前(+45%)创新高。
  • 预计中秋国庆假期客运量2100万人次，国内日均旅客量(+17%)将超疫情前。
  • 我国民航旅客仅约3亿，将推动“十四五”4亿目标。
• C919国产大飞机：
  • 东航第三架C919完成试飞，首批5架将年内全部交付。
• 发动机供应风险：
  • PW1100G发动机故障影响国际客运（如国航CA403）。
  • 罗尔斯罗伊斯(母公司)扩大全球3000台该型号发动机的检修范围，维修期延长至约300天。
• 政策利好：
  • 泰国宣布自2023年9月25日起对中国游客全面免签5个月，覆盖中秋国庆等窗口期。

4 风险提示

• 出行需求恢复不及预期
• 油价上涨及汇率波动（参考航空煤油价格同比+189%）
• 发动机供应链风险持续（RW1100G全球机队影响扩大）

注：报告维持“强于大市”评级，建议关注需求复苏力度与C919运营节奏。