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国债期货早班车总结

核心内容

2022年7月7日的国债期货早班车提供了当日主要国债期货合约的行情数据、市场环境分析及操作建议。整体来看，国债期货市场在7月6日全线上涨，反映了市场对经济复苏的预期。

主要观点

• 市场表现：7月6日，国债期货全线上涨，10年期主力合约（T2209）涨幅为0.14%，5年期主力合约（TF2209）涨幅为0.09%，2年期主力合约（TS2209）涨幅为0.05%。
• 流动性管理：央行通过利率招标方式开展了30亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.10%，而当日有1000亿元逆回购到期，导致净回笼970亿元，显示央行对市场流动性的收紧态度。
• 经济数据回暖：6月制造业PMI为50.2%，比上月上升0.6个百分点，重回临界点以上，表明制造业恢复性扩张。财新制造业PMI为51.7，较5月上升3.6个百分点，结束此前的收缩趋势。同时，财新服务业PMI为54.5，较5月大幅回升13.1个百分点，结束连续三个月的收缩状态。
• 市场预期：随着疫情影响减弱，前期积极的财政货币政策逐渐落地，6月经济全面复苏，市场对后续经济修复持乐观态度。但短期来看，基本面对债市形成利空，预计国债期货将延续弱势震荡。
• 操作建议：建议投资者离场观望，以应对可能的市场波动。

关键信息

国债期货合约行情

基差与净基差

风险因素

• 国内经济出现拐点
• 货币政策收紧
• 地缘政治影响

操作建议

• 短期国债期货可能延续弱势震荡
• 建议投资者离场观望，以规避短期市场波动风险

重要声明

本报告由招商期货有限公司编制，仅供风险承受能力为C3及以上的投资者参考。报告基于合法取得的信息，但招商期货不对信息的准确性和完整性作任何保证。本报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。