> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 研究员信息 - **研究员姓名**：刘洋 - **从业资格号**：F3063825 - **交易咨询资格号**：Z0016580 - **联系方式**：liuyang18036@greendh.com --- ## 核心内容概述 本报告分析了当前贵金属市场的行情及影响因素，重点围绕黄金和白银的走势展开，并结合宏观经济数据与地缘政治事件，对市场未来短期走势作出判断。 --- ## 市场行情复盘 ### 黄金与白银价格表现 - **COMEX黄金期货**：周三下跌1.11%，报收5183.90美元/盎司。 - **COMEX白银期货**：周三下跌4.11%，报收85.91美元/盎司。 - **沪金主力合约**：下跌0.37%，报收1151.48元/克。 - **沪银主力合约**：下跌2.8%，报收21997元/千克。 黄金与白银价格均出现回调，其中白银跌幅更为显著。 --- ## 重要资讯分析 ### 1. 贵金属ETF持仓变化 - **SPDR Gold Trust（黄金ETF）**：持仓增加3.716吨，当前持仓量为1077.281吨。 - **iShares Silver Trust（白银ETF）**：持仓减少115.51吨，当前持仓量为15539.06吨。 黄金ETF持仓小幅增加，显示投资者对黄金的配置意愿略有上升；而白银ETF持仓明显下降，可能反映市场对白银的需求减少或投资者情绪变化。 ### 2. 美联储利率预期 - **3月降息概率**：25个基点概率为0.6%，维持利率不变概率为99.4%。 - **4月累计降息25个基点概率**：11.9%。 - **4月累计降息50个基点概率**：0.1%。 - **6月累计降息25个基点概率**：33.8%。 市场对美联储降息预期较为谨慎，短期内降息概率较低，但6月存在一定降息可能性。 ### 3. 美国CPI数据 - **2月CPI同比**：增长2.4%，与预期和前值一致。 - **2月核心CPI同比**：增长2.5%，与预期和前值一致。 - **环比增长**：0.2%，略低于前值0.3%。 CPI数据表现平稳，未引发市场剧烈反应，对贵金属价格影响有限。 ### 4. 地缘政治事件 - **美国对主要贸易伙伴启动301贸易调查**：针对工业产能过剩问题，可能加剧贸易摩擦。 - **美国释放战略石油储备**：计划释放1.72亿桶原油，以降低能源价格，短期内对油价形成支撑。 - **伊朗与美国、以色列冲突升级**：伊朗总统提出结束战争的三大条件，但局势仍存在不确定性，市场避险情绪对黄金价格有一定支撑。 --- ## 市场逻辑 - 美元指数周三先跌后涨，最终收涨0.32%，报99.26。 - 10年期美债收益率上行，收报4.23%，显示市场对加息预期增强。 - ICE布油价格收盘上涨6.64%，报93.63美元/桶，受益于国际能源署协调释放原油。 - 虽然CPI数据符合预期，但市场避险情绪因地缘政治冲突仍对黄金形成支撑。 - 美元走强和加息预期压制贵金属价格，短期走势以震荡为主。 --- ## 交易策略建议 - **市场短期不确定性较大**：建议投资者注意控制仓位，防控风险。 - **关注伊朗局势演变**：若冲突升级，可能对黄金形成支撑，但若局势缓和，则贵金属可能承压。 - **美元与利率动向**：若美联储释放降息信号，贵金属可能迎来反弹机会。 --- ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。 - 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。 - 投资者据此操作所导致的损失，格林大华期货有限公司不承担任何责任。 - 本报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。