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贵金属市场分析总结

研究员信息

• 研究员姓名：刘洋
• 从业资格号：F3063825
• 交易咨询资格号：Z0016580
• 联系方式：liuyang18036@greendh.com

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核心内容概述

本报告分析了当前贵金属市场的行情及影响因素，重点围绕黄金和白银的走势展开，并结合宏观经济数据与地缘政治事件，对市场未来短期走势作出判断。

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市场行情复盘

黄金与白银价格表现

• COMEX黄金期货：周三下跌1.11%，报收5183.90美元/盎司。
• COMEX白银期货：周三下跌4.11%，报收85.91美元/盎司。
• 沪金主力合约：下跌0.37%，报收1151.48元/克。
• 沪银主力合约：下跌2.8%，报收21997元/千克。

黄金与白银价格均出现回调，其中白银跌幅更为显著。

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重要资讯分析

1. 贵金属ETF持仓变化

• SPDR Gold Trust（黄金ETF）：持仓增加3.716吨，当前持仓量为1077.281吨。
• iShares Silver Trust（白银ETF）：持仓减少115.51吨，当前持仓量为15539.06吨。

黄金ETF持仓小幅增加，显示投资者对黄金的配置意愿略有上升；而白银ETF持仓明显下降，可能反映市场对白银的需求减少或投资者情绪变化。

2. 美联储利率预期

• 3月降息概率：25个基点概率为0.6%，维持利率不变概率为99.4%。
• 4月累计降息25个基点概率：11.9%。
• 4月累计降息50个基点概率：0.1%。
• 6月累计降息25个基点概率：33.8%。

市场对美联储降息预期较为谨慎，短期内降息概率较低，但6月存在一定降息可能性。

3. 美国CPI数据

• 2月CPI同比：增长2.4%，与预期和前值一致。
• 2月核心CPI同比：增长2.5%，与预期和前值一致。
• 环比增长：0.2%，略低于前值0.3%。

CPI数据表现平稳，未引发市场剧烈反应，对贵金属价格影响有限。

4. 地缘政治事件

• 美国对主要贸易伙伴启动301贸易调查：针对工业产能过剩问题，可能加剧贸易摩擦。
• 美国释放战略石油储备：计划释放1.72亿桶原油，以降低能源价格，短期内对油价形成支撑。
• 伊朗与美国、以色列冲突升级：伊朗总统提出结束战争的三大条件，但局势仍存在不确定性，市场避险情绪对黄金价格有一定支撑。

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市场逻辑

• 美元指数周三先跌后涨，最终收涨0.32%，报99.26。
• 10年期美债收益率上行，收报4.23%，显示市场对加息预期增强。
• ICE布油价格收盘上涨6.64%，报93.63美元/桶，受益于国际能源署协调释放原油。
• 虽然CPI数据符合预期，但市场避险情绪因地缘政治冲突仍对黄金形成支撑。
• 美元走强和加息预期压制贵金属价格，短期走势以震荡为主。

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交易策略建议

• 市场短期不确定性较大：建议投资者注意控制仓位，防控风险。
• 关注伊朗局势演变：若冲突升级，可能对黄金形成支撑，但若局势缓和，则贵金属可能承压。
• 美元与利率动向：若美联储释放降息信号，贵金属可能迎来反弹机会。

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风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据。
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