20221024-山西证券-煤炭行业周报_动力煤港口价格继续上涨_关注储能转型机会_17页_1mb

报告摘要

煤炭行业周报总结（20221017-20221023）

核心内容

本周煤炭行业整体表现疲软，板块指数周跌幅达2.70%，跑输大盘。尽管部分个股如恒源煤电和华阳股份表现较好，但多数公司股价下跌，煤化工板块普跌。市场对煤炭板块的调整主要源于三季度业绩预告中部分公司环比增速为负，以及机构投资者获利了结心理。当前煤炭板块估值处于历史偏低水平，且具备高股息率，安全边际较厚。

主要观点

动力煤市场：
- 港口库存持续减少，价格保持坚挺。
- 截至10月21日，中国沿海电煤采购价格指数（Q5500）成交价为1542元/吨，周涨幅1.51%。
- 国际煤炭价格方面，鹿特丁煤炭期货收盘价241.50美元/吨，周跌幅1.83%。
- 冬季保供压力大于夏季，四季度动力煤价格有望再次上涨。
冶金煤产业链：
- 炼焦煤和焦炭价格相对稳定，但库存持续下降。
- 截至10月21日，国内独立焦化厂炼焦煤总库存906.50万吨，周减少2.44%；全国样本钢厂炼焦煤总库存824.81万吨，周减少0.25%。
- 独立焦化厂焦炉开工率降至68.90%，周减少3.8个百分点。
焦钢产业链：
- 螺纹钢库存继续走低，需求疲软。
- 截至10月21日，全国样本钢厂焦炭总库存626.96万吨，周减少0.86%；四港口焦炭总库存236.00万吨，周减少7.31%。
- 螺纹钢价格周跌幅2.42%，库存周减少5.24%。
煤炭运输：
- 港口运价上涨，国内煤炭运价指数周涨幅8.77%。
- 鄂尔多斯公路运价指数保持稳定，环渤海四港货船比降至12.20，周跌幅26.06%。
期货市场：
- 动力煤期货价格保持稳定，炼焦煤和焦炭期货价格有所下跌。
- 螺纹钢和硅铁期货价格均出现周跌幅。
投资建议：
- 动力煤板块建议关注兖矿能源、陕西煤业、中国神华、晋控煤业。
- 非动力煤板块建议关注潞安环能、山西焦煤、平煤股份。
- 华阳股份因转型钠离子电池等新兴领域，受到市场关注，走势独立。

关键信息

价格走势：
- 动力煤价格坚挺，港口库存偏低。
- 冶炼煤价格稳定，但库存持续下降。
- 螺纹钢价格下跌，库存走低。
库存情况：
- 港口库存下降，终端库存增加。
- 独立焦化厂和钢厂炼焦煤库存下降，焦炭库存也有所减少。
运价变化：
- 港口运价上涨，公路运价保持稳定。
- 环渤海四港货船比下降，显示运力紧张。
行业动态：
- 蒙古国煤炭产量连续五个月增长，但同比仍有下降。
- 欧洲多国推迟退煤进程，受能源危机影响。
- 澳大利亚煤炭出口量同比下降，动力煤和冶金煤出口均减少。
- 印尼向欧洲出口动力煤大幅增长，支撑其出口额。
上市公司公告：
- 美锦能源：美锦转债开始转股。
- 盘江股份：非公开发行限售股上市流通。
- 兖矿能源：发布三季度产量销量数据。
- 中煤能源：召开三季度业绩说明会。
- 平煤股份：发布三季度经营数据。