20240610-天风证券-农林牧渔行业2024年第22周周报_猪价持续冲高_板块逻辑发生哪些变化__16页_3mb

报告摘要

农林牧渔行业研究周报：猪价持续冲高，行业迎来大周期反转机会

内容摘要

本周农林牧渔行业研究报告指出，生猪价格持续创年内新高，推动行业迎来大周期反转机会，板块估值处相对低位，投资价值凸显。报告强调产能去化、成本优化、猪企盈利改善三大逻辑，重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望等龙头企业。同时禽业、饲料、动保、宠物、种业等领域景气度上行，海大集团、圣农发展、中牧股份、乖宝宠物等个股获看好。

主要内容包括：

生猪板块：
生猪均价升至1898元/kg，创年内新高。能繁母猪存栏量降幅逐月扩大，产能去化效率支撑价格上行。估值处于历史相对底部，温氏、牧原、新希望等公司头均市值仍有显著上涨空间，建议以“核心资产”为主的大猪周期配置策略。
禽板块：
祖代引种缺口扩大，白鸡苗及肉鸡价格均现改善，圣农发展为首推标的。黄鸡供给端出清明显，行业产能处于2018年以来低位，弹性较高，建议重点关注温氏股份、立华股份等。
后周期领域：
饲料板块推荐基本面拐点与估值较低的海大集团；动保板块看好疫苗需求回升及新品类拓展，如中牧股份、科前生物、普莱柯等。宠物食品出口和国产品牌崛起，乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等保持高增长。
种业与低空经济：
农业农村部推进种业振兴，玉米价格上涨带动种业企业机遇，隆平高科、登海种业等值得关注。叠加低空经济政策落地，农业无人机植保应用场景扩大，中农立华、诺普信等标的具备成长性。
风险提示：
政策变动、疫病、农产品价格波动等风险仍存。