> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱周度行情分析总结 ## 核心内容 ### 期货价格走势 - 纯碱07合约收盘价为1186元/吨，09合约收盘价为1208元/吨，环比小幅下移。 - 纯碱07&09价差为-41元/吨，09&01价差为-56元/吨，价差维持低位震荡。 - 纯碱主力09合约承压均线震荡回落，周内价格表现疲弱。 ### 现货市场价格 - **重碱市场价**：华北地区1250-1320元/吨，华东地区约1250-1320元/吨，华中地区约1230-1320元/吨。 - **轻碱市场价**：华东地区1180元/吨，华北地区约1250元/吨，华中地区约1110元/吨。 - 重碱价格整体呈下降趋势，轻碱价格也维持低位波动。 ### 基差与价差 - **基差**：华北重碱09合约基差约42元/吨，华中重碱09合约基差约-58元/吨，环比有所走强。 - **价差**：纯碱价差波动弹性偏低，整体维持低位震荡。 ### 开工率与产量 - **国内纯碱综合产能利用率**：约80.64%，环比下降5.86%。 - **氨碱产能利用率**：88.88%，环比下降0.27%。 - **联产产能利用率**：65.97%，环比下降9.45%。 - **纯碱总产量**：约76.37万吨，环比下降5.55万吨。 - **轻质碱产量**：约35.6万吨，环比下降3.21万吨。 - **重质碱产量**：约40.77万吨，环比减少2.34万吨。 ### 需求情况 - **表需**：本周纯碱表需环比继续回落。 - **浮法玻璃日熔量**：约14.51万吨，环比微增0.42%。 - **光伏玻璃日熔量**：约8.8万吨，环比继续下降1.44%。 - **浮法玻璃产能利用率**：72.16%，环比增加0.12%。 - **光伏玻璃产能利用率**：约60.85%，环比下降0.89%。 - **浮法玻璃库存**：全国样本企业总库存7641.1万重箱，环比下降186万重箱，折库存天数34.8天，较上期减少0.9天。 - **沙河贸易商库存**：约736万重量箱，环比持平。 - **沙河厂库库存**：约421.52万重量箱，环比减少53.92万重量箱。 - **浮法玻璃冷修损失量**：约39.329万吨，环比微增0.11万吨。 ### 利润与检修 - **浮法玻璃利润**：天然气为燃料的浮法玻璃周均利润约-132.8元/吨，环比增加2.15元/吨；煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润约-14.88元/吨，环比增加15.25元/吨；石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润约-147.47元/吨，环比减少10元/吨。 - **浮法玻璃冷修**：检修损失量持续增加，表明行业面临较大压力。 ## 主要观点 ### 供应端 - **纯碱开工率**：整体呈下降趋势，尤其是联产产能利用率下降明显。 - **装置检修**：后续仍有部分装置面临季节性检修，供给端压力或有所缓解，但整体仍偏弱。 ### 需求端 - **浮法玻璃**：日熔量低位运行，产能利用率下滑，库存压力虽有缓解但绝对量依然偏高。 - **光伏玻璃**：日熔量持续低位，产能利用率下降，冷修计划尚未兑现，需求端对纯碱支撑不足。 - **终端需求**：整体疲弱，采购积极性不高，市场交投表现一般。 ### 价格与市场 - **纯碱价格**：期货价格承压均线震荡回落，现货价格整体维持低位。 - **价差**：纯碱价差波动弹性偏低，维持低位震荡。 - **基差**：基差震荡走强，但整体仍偏弱。 ## 关键信息 - **纯碱价格疲软**：多空因素交织影响下，价格走势较为纠结。 - **供应端压力**：纯碱负荷明显下降，后续装置检修或缓解部分供给压力，但整体仍偏弱。 - **需求端疲弱**：浮法、光伏日熔量低位运行，终端需求乏力，对纯碱形成利空。 - **库存压力**：浮法玻璃库存虽有下降，但绝对量依然偏高，市场去库进程缓慢。 - **利润改善**：浮法玻璃利润略有改善，但整体仍处于低位，检修压力持续。 ## 结论 当前纯碱市场供需双弱，价格延续低位弱势波动。供给端虽有检修预期，但需求端疲弱仍对价格形成压制。浮法玻璃和光伏玻璃需求持续低迷，库存压力较大，进一步拖累纯碱市场。短期来看，纯碱价格或将继续低位震荡，关注后续装置检修兑现情况及需求改善信号。