20151026-信达证券-化工行业2015年第44周周报_受新能源汽车利好刺激_碳酸锂价格持续上涨_40页_1mb

化工行业周报总结 - 2015年第44周

核心内容概述

2015年第44周的化工行业周报分析了多个子行业价格变化、市场供需、成本结构及投资机会。整体来看，受新能源汽车利好刺激，碳酸锂价格持续上涨，而其他部分行业如尿素、磷肥、钾肥、复合肥、PVC等则面临价格下跌或供需不平衡的挑战。同时，行业分析指出，某些子行业存在结构性调整和成本支撑变化，对价格走势产生影响。

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主要观点与关键信息

一、农用化工产业链

1. 氮肥

• 国际市场：美国海湾尿素价格下跌3.6%至263美元/吨，波罗的海尿素价格上涨1.5%至247美元/吨。
• 国内市场：山东尿素价格下跌0.7%至1460元/吨，合成氨价格上涨13.0%至2190元/吨。
• 分析：尿素出口量增长，国内供应略显充裕，但合成氨因成本上升而价格走高。

2. 磷肥

• 国际市场：美国海湾DAP价格下跌2.2%至435美元/吨，波罗的海DAP价格下跌4.3%至440美元/吨。
• 国内市场：一铵、二铵价格保持不变，国内磷肥产量同比增长25%。
• 分析：全球磷肥需求回升，但国内供应压力较大，预计价格涨幅有限。

3. 钾肥

• 国际市场：氯化钾价格稳定。
• 国内市场：青海盐湖氯化钾价格维持在2260元/吨，硫酸钾价格略有上涨。
• 分析：全球钾肥需求回升，国内供应略显充裕，但因成本上升，预计价格将上涨。

4. 复合肥

• 国内市场：价格平稳运行，但因原材料价格下跌，经销商采购谨慎。
• 分析：原材料价格下跌将导致复合肥价格下跌，但企业可通过库存升值和品牌优势获得收益。

5. 农药

• 草甘膦：扬农草甘膦价格下跌0.5%至23458元/吨，四川福华草甘膦价格保持不变。
• 分析：草甘膦价格下跌受原材料价格下跌影响，但行业整体仍保持稳定。

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二、矿物化工产业链

1. 磷化工

• 国内外磷酸价格：保持稳定。
• 黄磷价格：维持在12400元/吨。
• 分析：高品位磷矿石需求稳定，但供给减少，可能推动价格上涨。

2. 氟化工

• 制冷剂R22：价格下跌5.8%至9800元/吨。
• 氢氟酸：价格下跌3.0%至6400元/吨。
• 分析：市场需求疲软，价格持续走低，企业面临较大压力。

3. 有机硅及晶体硅

• DMC价格：上涨0.7%至14800元/吨。
• 多晶硅价格：欧洲价格下跌0.4%至12.67美元/公斤。
• 分析：有机硅市场供需矛盾有所缓和，价格小幅上涨；多晶硅因国内产能增加，价格有所回落。

4. 锂产品

• 碳酸锂价格：上涨1.6%至52100元/吨。
• 分析：新能源汽车需求增长推动碳酸锂价格上涨，成为行业亮点。

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三、无机酸碱产业链

1. 氯碱化工

• PVC价格：东部乙烯法价格下跌0.8%至5950元/吨，西部电石法价格下跌1.0%至4950元/吨。
• 烧碱价格：东部烧碱价格平稳，西部烧碱价格维持在474元/吨。
• 分析：PVC市场供需失衡，价格持续下跌；烧碱市场稳定，但面临产能淘汰压力。

2. 三酸三碱

• 盐酸：价格维持稳定，东部-西部价差不变。
• 硫酸：价格下跌2.6%至370元/吨。
• 纯碱：价格维持在1190元/吨。
• 分析：硫酸价格受原材料硫磺价格下跌影响，盐酸市场稳定。

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四、煤化工产业链

1. 甲醇

• 价格：华东市场价格下跌3.3%至1890元/吨，西北市场价格下跌5.8%至1550元/吨。
• 分析：甲醇价格下跌，但下游如醋酸市场表现相对稳定。

2. 醋酸

• 价格：华北市场醋酸价格上涨3.1%至1980元/吨。
• 醋酸乙酯：价格下跌2.1%至4650元/吨。
• 分析：醋酸价格上涨，但部分产品价格下跌，市场整体表现分化。

3. 炭黑

• 价格：市场表现稳定，但部分产品价格略有下降。
• 分析：炭黑市场受原材料影响，价格波动较小。

4. BDO

• 价格：华东市场BDO价格下跌0.6%至8375元/吨。
• 分析：BDO价格受市场需求疲软影响，整体呈下降趋势。

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五、原油

• WTI油价：下跌3.1%至45.38美元/吨。
• 布伦特原油：下跌2.8%至48.08美元/吨。
• 天然气：下跌4.0%至2.34美元/百万英热。
• 分析：原油和天然气价格下跌，但受中东局势影响，存在不确定性。

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风险提示

• 中东局势：可能对油价产生较大干扰。
• 行业结构性调整：如磷肥行业因寡头垄断导致的结构性供求失衡。
• 政策变化：如增值税政策、出口关税调整对行业成本和价格的影响。

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投资建议

• 锂产品：受益于新能源汽车需求增长，价格持续上涨，具备投资机会。
• 磷肥：全球需求回升，国内供应压力缓解，价格有望上涨。
• 复合肥：虽然原材料价格下跌，但企业可通过品牌和渠道优势获得收益。
• PVC和烧碱：受供需矛盾影响，短期内价格难有明显上涨。

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总结

本周化工行业整体表现分化，锂产品因新能源汽车需求增长而价格上涨，成为市场亮点。其他如尿素、磷肥、钾肥、复合肥、PVC等则面临价格下跌或供需不平衡的压力。行业分析指出，结构性调整、成本变化及政策因素是影响价格走势的重要因素。未来需关注供需变化、政策调整及国际市场动态，以把握投资机会。