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大越期货甲醇周报（2.14-2.18）总结

核心内容

本报告分析了甲醇市场在2月14日至2月18日期间的行情走势、供应与需求情况、库存状况以及装置检修情况，旨在为投资者提供市场动态的参考。

主要观点与策略

• 甲醇期货走势：本周甲醇期货震荡运行，报收2766元/吨，周涨幅为2.29%。
• 市场表现：内地市场周初下跌，但随着原油价格走高及部分下游复产预期，市场心态好转，补货量增加。然而，受煤炭价格走弱影响，后半周市场表现一般，整体交投氛围清淡。
• 西南地区：天然气供应紧张，部分装置停车。
• 港口市场：受疫情及原油走势影响，港口库存下降，但部分货物流入，整体走势偏弱。
• 操作建议：短线操作区间为2650-2850元/吨，长线建议观望。

供应分析

国内供应

• 甲醇负荷：全国甲醇企业平均负荷为70.91%，较上周微降0.09%。西北地区负荷上升2.24%。
• 装置检修：多个地区甲醇装置因环保、原料供应、设备故障等因素处于检修或降负运行状态，包括：
  • 西北地区：新疆天业一期、二期，大唐多伦，内蒙博源，兖矿榆林二期等。
  • 华北地区：同煤、山西光大、悦安达一期、山西天源、山西晋丰、兰花丹峰、五麟、山西中信一期、定州天鹭等。
  • 华中地区：河南心连心、鹤壁宝马、鹤煤、中新、九江心连心、卫辉豫北等。
  • 西南地区：沪天化、卡贝乐、川维、江油万利、云南昆钢、四川玖源等。
  • 华东地区：中安联合、安徽昊源、浙江石化等。
  • 山东地区：联盟化工、兖矿国宏、国焦、联泓、鲁西化工、山东荣信、恒信高科、新沙、济宁盛发、滕州盛隆等。
  • 东北地区：大庆、亿达信、吉伟等。

外盘供应

• 外盘价格：CFR中国主港价格为357.5美元/吨，CFR东南亚价格为427.5美元/吨，价差为-70美元/吨。
• 装置运行：伊朗、沙特、阿曼、马来西亚、印尼、新西兰、美国、埃及、特立尼达、委内瑞拉等地的部分甲醇装置处于停车、降负或正常运行状态。

需求分析

传统下游

• 甲醛：本周价格维持在1200元/吨，生产成本下降，利润小幅下滑。
• 二甲醚：价格稳定在4550元/吨，生产成本下降，利润上升。
• 醋酸：价格从5850元/吨降至5450元/吨，周跌幅6.84%。生产成本略有上升，利润大幅下滑。

新兴需求

• MTO装置：MTO装置运行正常，但部分装置因故障或检修导致负荷下降。MTO装置利润维持在-1268元/吨至-1380元/吨之间。

库存状况

港口库存

• 华东港口：库存从42.42万吨降至40.53万吨，周跌幅1.89%。
• 华南港口：库存从17.14万吨降至13.35万吨，周跌幅3.79%。

仓单情况

• 甲醇仓单：本周仓单数量增加1.85%，达到8147张，有效预报未变。

关键信息

• 价格走势：甲醇期货震荡上涨，但内地市场整体需求平淡，港口库存下滑。
• 基差情况：甲醇现货与期货价差在-57元/吨至+13元/吨之间波动，周内价差扩大。
• 成本与利润：甲醇各工艺生产利润普遍下滑，其中煤制利润-268元/吨至-300元/吨，天然气制利润-650元/吨至-730元/吨，焦炉气制利润有所回升。
• 下游产品：甲醛、二甲醚、醋酸价格波动较大，其中醋酸价格跌幅明显，利润下滑。
• 装置检修：国内多个甲醇装置因环保、原料供应等问题进行检修或降负运行，影响市场供应。
• 外盘动态：外盘甲醇价格稳定，价差保持不变，部分装置处于检修状态。

结论

综上所述，甲醇市场在本周整体表现一般，受煤炭价格走弱及部分下游产品价格下跌影响，市场基本面未见明显改善。短期来看，甲醇价格预计将继续窄幅震荡，操作建议以短线为主，关注2650-2850元/吨区间。长期仍需等待利好消息提振。投资者应持续关注煤炭、原油价格走势及装置检修动态，以把握市场变化。