20240615-上海证券-2024年6月FOMC会议点评_通胀预期上修_降息仍需等待_3页_413kb

美联储在2024年6月的FOMC会议上维持联邦基金利率目标区间在5.25%-5.50%不变，并正式放缓资产缩减步伐，将美债月度减持限额从600亿美元下调至250亿美元，而抵押贷款支持证券的减持限额仍为350亿美元。

会议声明中，美联储肯定了近期通胀回落的进展，但指出经济数据还需进一步改善才能支持降息决策。鲍威尔强调，尽管经济增长受到一季度放缓影响，但消费者支出和私人投资有所回升，劳动力市场供需关系趋于平衡。不过，通胀压力仍未完全消除，核心CPI录得自2021年5月以来最低水平，涨幅为**

**核心通胀压力依然存在，就业市场保持强劲，这或许是美联储对今年内仅进行一次降息操作的看法基础。

与此同时，美联储上调了2024和2025年的利率中枢预测，并将年内降息预期从3次缩减至1次。点阵图显示多数官员预计年内将维持高利率区间，且降息时点被推迟。

市场反应方面，会议公布当日，美债收益率出现不同程度的下降，市场对未来降息的预期有所升温，但美联储更为谨慎的点阵图显示，9月即启动降息的可能性可能偏低。全年预计总共只会有一次降息。

核心观点：通胀回升势头受阻，非农表现坚挺，美联储仍审慎评估降息空间和条件。**