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铁矿石市场分析总结（2024年7月28日）

核心内容概述

本报告分析了2024年7月28日前一周铁矿石市场的供需情况、价格走势及投资建议。整体来看，铁矿石市场在供需宽松背景下，价格表现偏弱，市场情绪趋于谨慎。

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 期货市场：
  铁矿石主力合约I2409本周价格回落至779.0元/吨，成交量为136.8万手，持仓量为27.9万手，环比减少3.4万手。
• 现货市场：
  港口现货价格整体下行，其中64.5%卡粉、62.5%BRBF、61.5%PB粉、61%金布巴粉、56.5%超特粉价格均下降，国产矿如唐山、邯邢、莱芜66%和65%铁精粉也呈现下跌趋势。
• 普氏指数：
  本周普氏62%铁矿石指数收于101.95美金/干吨，较上周下降2.40美金/干吨。

1.2 价差变动

• 现货品种价差：
  本周卡粉-PB价差为156元/吨，PB-超特价差为151元/吨，BRBF-PB价差为38元/吨，PB粉块价差为188元/吨，国产精粉-PB价差为269元/吨。
• 期现及月间价差：
  I2409合约较青岛港PB粉现货贴水72.4元/吨，较前一周扩大1.9元/吨。
  I2409-2501价差为14.0元/吨，较前一周缩小7.0元/吨；I2501-2505价差为12.0元/吨，较前一周缩小1.5元/吨。

二、供需情况分析

2.1 供应情况

• 外矿发货：
  澳大利亚周发货量为1501.9万吨，巴西为642.5万吨，合计2144.4万吨，环比下降96.9万吨。
• 国内到港：
  中国北方到港量为1233.5万吨，环比下降335.4万吨。
• 国产矿产能利用率：
  截至7月26日，全国266座矿山产能利用率为59.6%，环比下降2.84%。
• 运费情况：
  巴西图巴朗-青岛运费为24.68美金，环比下降1.46美金；西澳-青岛运费为9.50美金，环比下降0.11美金。

2.2 需求情况

• 钢厂产能利用率：
  截至7月26日，全国247家钢厂高炉产能利用率为89.61%，环比微涨0.01%。
• 产量表现：
  本周样本钢厂烧结粉总日耗数据表明，整体产量延续下滑，螺纹钢产量贡献主要环比减量。
• 成材消化情况：
  下游开工需求趋稳，但成材消化程度表现一般，铁矿需求驱动力依然有限。

2.3 库存情况

• 全国45个港口进口铁矿库存：
  环比增加148.93万吨，达到15279.94万吨。
  各类矿石库存变化：
  • 澳矿：7131.42万吨（+23.9）
  • 巴西矿：5007.02万吨（+82.41）
  • 贸易矿：9809.47万吨（+124.18）
  • 球团：575.89万吨（-12.16）
  • 精粉：1443.57万吨（+19.77）
  • 块矿：1683万吨（-18.17）
  • 粗粉：11577.48万吨（+159.49）

2.4 钢厂利润

• 螺纹钢盘面利润：
  本周为-106.09元/吨，较上周下降18.11元/吨。
• 热卷盘面利润：
  本周为-71.22元/吨，较上周下降14.87元/吨。
• 螺纹钢现货利润：
  本周为-313.48元/吨，较上周下降73.8元/吨。
• 热卷现货利润：
  本周为-83.48元/吨，较上周下降63.8元/吨。

2.5 技术分析

• 价格走势：
  I2409合约本周收于779.0元/吨，短期上方压力位参考925元/吨，下方支撑位参考730元/吨。
• 技术图表：
  图25显示铁矿石主力合约日K线走势，呈现震荡下行趋势。

三、总结及投资建议

3.1 核心观点

• 供需矛盾：
  当前铁矿石市场现实供需矛盾依然突出，供应端保持稳定宽松，但需求端疲软。
• 价格走势：
  受成材需求预期转弱影响，铁矿石价格短期或延续偏弱震荡态势。
• 市场情绪：
  期货与现货价格均出现下行，价差收窄，市场情绪偏谨慎。

3.2 投资建议

• 短期策略：
  建议投资者关注铁矿石价格偏弱震荡的走势，谨慎操作，控制仓位。
• 中长期关注点：
  需持续跟踪成材需求恢复情况、供应端变化及库存调整动态，以把握市场趋势。

关键信息汇总

风险提示

• 市场波动较大，投资者需关注成材需求变化、政策调控及海外供应波动。
• 本报告仅作为市场分析参考，不构成具体投资建议，投资需谨慎。

分析师：马亮、张广硕
机构：国泰君安期货研究
日期：2024年7月28日