20260124-东证期货-新能源汽车周度报告_德国宣布30亿欧元电动汽车补贴计划_29页_8mb

德国宣布30亿欧元电动汽车补贴计划总结

核心内容

德国联邦环境部于2026年1月19日宣布了一项新的电动汽车补贴计划，总金额为30亿欧元，计划覆盖2026年至2029年期间约80万辆符合条件的车辆。该计划适用于纯电动车、插混车及增程式电动汽车，补贴金额根据车型、家庭收入及家庭成员数量而定，范围为1,500欧元至6,000欧元，基础补贴为纯电动车3,000欧元，插混车或增程式电动汽车1,500欧元。插混车与增程式电动汽车需满足二氧化碳排放量不超过60g/km或纯电续航里程不低于80km的条件。2027年7月1日起，将根据实际二氧化碳排放量重新评估补贴政策。

主要观点

中国新能源汽车市场表现

• 2026年1月1-18日，全国乘用车市场零售67.9万辆，同比下降28%，新能源市场零售31.2万辆，同比下降16%。
• 负增长原因：季节性因素、车购税免税政策退坡、以旧换新政策减弱，以及各地补贴细则尚未完全启动。
• 预期恢复：由于春节较晚，1月为春节前最后一个完整销售月，工作日数量多于去年同期，首购需求随返乡潮释放，预计全月市场可实现同比微增。

海外新能源汽车市场趋势

• 2025年1-12月，北美地区累计销量176万辆，同比下降1.6%；欧洲、其他地区分别累计销量359万辆、99万辆，分别同比增长33%、61%。
• 北美市场：受税收抵免政策终止和燃油经济性标准降低影响，连续数月负增长。
• 欧洲及东南亚市场：新一轮补贴政策正在出台，整体看好非美地区新能源汽车的发展前景。

企业动态与投资建议

• 吉利控股：计划2030年实现全球总销量超650万辆，新能源销量占比约75%，海外销量占比超三分之一，重点布局智能驾驶、智能座舱等技术体系。
• 比亚迪：印尼苏邦工厂计划2026年第一季度投产，初期产品面向印尼市场，年产能约15万辆。
• 特斯拉：加拿大对华电动汽车关税下调，预计将受益，未来有望恢复从中国向加拿大出口。
• 大众汽车：2025年全球销量同比下降0.5%，但电动汽车销量同比增长32%，欧洲市场表现尤为突出，占据27%市场份额。

关键信息

中国新能源汽车市场

• 市场渗透率：2025年突破50%，市场逐步转向“反内卷”，出口成为新增长点。
• 政策影响：车购税免税政策退坡，以旧换新政策未完全启动，导致市场短期承压。
• 竞争格局：自主品牌市场份额持续扩大，具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高的企业将成为核心受益者。

海外市场动态

• 北美市场：持续负增长，政策环境不利。
• 欧洲市场：新能源汽车销量增长显著，政策支持推动市场发展。
• 其他地区：如东南亚、中东等地，新能源汽车市场发展潜力大。

行业风险提示

• 政策风险：补贴政策变动、贸易壁垒、税收政策调整等。
• 产销不及预期：受市场需求波动、供应链问题影响。
• 技术推进不及预期：新能源汽车技术发展受阻。
• 行业竞争加剧：国内外竞争加剧，可能影响企业市场份额。

投资建议

• 非美地区：整体看好其新能源汽车市场的发展潜力，尤其是欧洲、东南亚等地。
• 核心受益企业：具备产品力强、出海推进顺利、供应稳定性高的自主品牌企业。
• 市场趋势：国内新能源汽车市场渗透率持续提升，出口增长成为重要驱动力。

附录信息

• 报告来源：上海东证期货有限公司，由东方证券股份有限公司全资子公司发布。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成投资建议，客户需自行承担投资风险。

数据与图表

• 图表1-40：涵盖中国及全球新能源汽车销量、渗透率、交付量、动力电池产业链等关键数据。
• 图表47-70：展示动力电池及上游原材料价格、开工率等详细数据。

作者信息

• 分析师：徐瑜，新能源汽车行业高级分析师
• 从业资格号：F03107629
• 投资咨询号：Z0022033
• 联系方式：Email: yu.xu@orientfutures.com

总结

德国新推出的30亿欧元电动汽车补贴计划，为新能源汽车市场注入了新的动力，有助于提升消费者购买意愿，促进电动车普及。与此同时，中国新能源汽车市场在2026年初受到政策调整和补贴未完全启动的影响，出现短期负增长，但随着春节因素和政策调整，预计全月市场将实现微增。海外市场中，北美市场因政策限制表现不佳，而欧洲及其他地区则因补贴政策推动呈现积极增长态势。特斯拉、比亚迪、吉利等企业在海外布局中表现出强劲增长潜力，值得关注。行业整体面临政策、技术、竞争等多重风险，但非美地区市场前景广阔，具备竞争优势的企业将受益。