20230129-国信证券-社会服务行业双周报（第49期）_春节消费复苏提速_国常会强调扩消费政策落地_13页_535kb

社会服务行业双周报（第49期）总结

核心内容

本报告总结了2023年1月16日至1月28日期间社会服务行业的市场表现、行业动态、公司公告及投资建议等内容，重点关注了消费复苏、政策支持、个股表现及市场情绪变化。

板块走势

• 消费者服务板块在报告期内上涨1.48%，跑输沪深300指数1.15个百分点。
• 出行链板块涨幅居前，部分前期活跃的人服个股出现回调。

行业与公司动态

一、行业资讯

1. 滴滴出行恢复新用户注册：1月16日起恢复“滴滴出行”的新用户注册，显示平台安全整改完成。
2. 国家统计局数据：2022年中国人口减少85万人，人口自然增长率为-0.60‰。
3. 海南离岛免税销售增长：春节期间海南11家离岛免税店销售12.26亿元，同比增长18%。
4. 春节旅游数据：2023年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，收入3758.43亿元，恢复至2019年同期的88.6%。
5. 携程数据：兔年春节旅游订单同比增长超4倍，出境游增长640%。
6. 春运数据：17天累计旅客运输量2027万人次，环比增长34.4%。

二、社服上市公司公告

1. 三特索道：转让部分子公司股权，调整交易金额。
2. 黄山旅游：拟收购黄山太平湖文化旅游有限公司9%股权。
3. 岭南控股：高级管理人员计划减持股份。
4. 云南旅游：完成对深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司的股份收购。
5. 天目湖：预计2022年净利润同比减少57.28%-65.05%。
6. 广州酒家：全资子公司通过非公开协议转让方式购置物业。
7. 西藏旅游：完成非公开发行股票并用于特定项目。
8. 中国中免：召开临时股东大会，讨论相关业务发展。
9. 新东方在线：发布中期业绩，净利润同比增加638.5%。
10. 美吉姆：股东计划减持股份。

三、近期股东大会整理

• 多家公司召开股东大会，涉及股权调整、业务发展等议题。

沪深港通数据

• A股核心标的中，中国中免、锦江酒店、首旅酒店等均获增持，宋城演艺未获增持。
• 港股核心标的中，仅海底捞获增持，其他如呷哺呷哺、奈雪的茶等持股比例下降。

投资建议

• 维持社会服务行业“超配”评级。
• 短期（3-6个月）建议关注中国中免、王府井、中教控股、锦江酒店等业绩验证表现良好的公司。
• 中长期（1-3年）推荐聚焦景气细分赛道的优质龙头，如中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺等。

主要观点

• 消费复苏提速：春节假期旅游数据亮眼，国内旅游收入和人次均恢复至疫情前水平，政策支持推动消费增长。
• 出行链表现强劲：携程、华住集团-S、锦江酒店等出行链个股涨幅显著，显示市场对复苏的期待。
• 政策支持：国常会提出推动扩消费政策全面落地，合理增加消费信贷，促进消费市场回暖。
• 个股分化明显：部分个股如豆神教育、同道猎聘等表现不佳，而中国中免、BOSS直聘等表现亮眼。
• 港股表现：海底捞获增持，其他如九毛九、奈雪的茶等持股比例下降，显示市场对港股信心不足。

关键信息

• 重点公司盈利预测：中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店等公司盈利预测及估值数据被详细列出。
• 风险提示：包括自然灾害、疫情等系统性风险，政策风险，以及收购低于预期等。
• 分析师声明：报告数据来源合规，分析逻辑独立，不涉及利益冲突。

结论

社会服务行业在2023年春节假期表现出积极的复苏迹象，特别是旅游和出行链板块。政策支持和市场信心回升推动板块整体上涨。尽管部分个股表现不佳，但多数重点公司仍被看好，维持“超配”评级。投资者应关注政策落地情况及个股业绩验证，合理配置资源，把握行业复苏机遇。