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沪铜早报总结

核心内容

本报告由大越期货投资咨询部发布，旨在对当日沪铜市场情况进行分析，并给出投资建议。报告涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论等多个方面，结合国内外市场动态，为投资者提供参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• 需求情况：5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为 51.0%，微低于上月0.1个百分点，继续位于临界点以上，表明制造业保持平稳扩张。

2. 基差情况

• 现货与期货关系：现货价格为69050元，基差为250元，显示现货升水期货。
• 国内外基差结构：国外处于现货贴水结构，国内处于升水状态。

3. 库存情况

• LME铜库存：6月17日LME铜库存增加1125吨至143750吨，处于历史低位。
• 上期所铜库存：较上周减少20744吨至180967吨，去库不理想。

4. 盘面走势

• 收盘价位置：收盘价收于20均线下，20均线向下运行，显示偏空走势。

5. 主力持仓

• 主力净持仓：主力净持仓多，且多增，显示偏多趋势。

关键信息

6. 结论与操作建议

• 市场背景：在全球宽松政策和南美供应短期收紧的背景下，国常会加强了对大宗商品的监管，同时美联储会议偏鹰派，导致沪铜承压运行。
• 操作建议：沪铜2107合约建议空单持有，止损位设为70000元。

7. 进口与沪伦比值

• 进口盈亏：进口处于亏损状态，亏损金额为548元/吨。
• 沪伦比值：沪伦比值反映进口盈亏情况，具体数据未给出，但整体显示进口压力较大。

8. 加工费与供需预期

• 加工费：加工费维持低位，显示市场对铜的需求疲软。
• 供需预期：预计2020年铜市场出现短缺，而2021年有望出现过剩。

9. CFTC持仓变化

• 非商业净多单：CFTC非商业净多单小幅流出，显示市场投机情绪有所降温。

数据图表说明

• LME铜现货升贴水：显示国外铜市场处于贴水状态。
• 国内铜基差（连续合约）：显示国内铜市场处于升水状态。
• LME库存趋势图：库存维持历史低位，但去库不理想。
• 保税区库存：维持同期正常水平。
• 加工费走势图：加工费维持低位，显示市场供需关系偏弱。
• CFTC非商业净多单变化图：显示净多单小幅流出。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，大越期货对其准确性及完整性不作保证。报告中的观点和建议仅为分析师个人见解，不代表公司立场。投资者应谨慎参考，本报告不承担因依据报告进行操作而导致的任何损失。未经允许，不得以任何形式传播或用于商业用途。