贵金属数据日报总结
核心内容概述
本日报主要分析了2026年3月19日至20日贵金属市场的主要价格走势、持仓与库存数据，以及宏观经济因素对市场的影响。报告由国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心的白素娜撰写，旨在为投资者提供市场动态与操作策略的参考。
主要价格走势
金银现货价格（15点）
| 项目 |
2026/3/20 |
2026/3/19 |
涨跌幅 |
| 伦敦金现（美元/盎司） |
4673.91 |
4765.37 |
-1.9% |
| 伦敦银现（美元/盎司） |
71.68 |
72.25 |
-0.8% |
| COMEX黄金（美元/盎司） |
4675.70 |
4767.50 |
-1.9% |
| COMEX白银（美元/盎司） |
71.70 |
74.70 |
-4.0% |
| AU2604（元/克） |
1039.22 |
1062.00 |
-2.1% |
| AG2604（元/千克） |
17714.00 |
18023.00 |
-1.7% |
| AU(T+D)（元/克） |
1038.50 |
1078.69 |
-3.7% |
| AG(T+D)（元/千克） |
17660.00 |
18450.00 |
-4.3% |
价差与比价跟踪
| 项目 |
2026/3/20 |
2026/3/19 |
涨跌幅 |
| 黄金TD-SHFE活跃价差（元/克） |
-0.72 |
16.69 |
-104.3% |
| 白银TD-SHFE活跃价差（元/千克） |
-54 |
427 |
-112.6% |
| 黄金内外盘价差（元/克） |
3.17 |
21.92 |
-85.5% |
| 白银内外盘价差（元/千克） |
-250 |
306 |
-181.5% |
| SHFE金银主力比价 |
58.67 |
58.92 |
-0.4% |
| COMEX金银主力比价 |
65.22 |
63.82 |
2.2% |
| AU2604-2602（元/克） |
2.80 |
3.26 |
-14.1% |
| AG2604-2602（元/千克） |
-89 |
-39 |
128.2% |
持仓数据（周度）
| 项目 |
2026/3/20 |
2026/3/19 |
涨跌幅 |
| 黄金ETF-SPDR（吨） |
1056.99 |
1062.13 |
-0.48% |
| 白银ETF-SLV（吨） |
15248.90453 |
1586.93727 |
0.41% |
| COMEX黄金非商业多头持仓（张） |
215961 |
215445 |
0.24% |
| COMEX黄金非商业空头持仓（张） |
56092 |
52313 |
7.22% |
| COMEX黄金非商业净多头头寸（张） |
159869 |
163132 |
-2.00% |
| COMEX白银非商业多头持仓（张） |
31125 |
33306 |
-6.55% |
| COMEX白银非商业空头持仓（张） |
9244 |
8728 |
5.91% |
| COMEX白银非商业净多头头寸（张） |
21881 |
24578 |
-1.51% |
库存数据（周度）
| 项目 |
2026/3/20 |
2026/3/19 |
涨跌幅 |
| SHFE黄金库存（千克） |
106845.00 |
106845 |
0.00% |
| SHFE白银库存（千克） |
362495.00 |
364865 |
-0.65% |
| COMEX黄金库存（金衡盎司） |
32054275 |
32054275 |
0.00% |
| COMEX白银库存（金衡盎司） |
332695255 |
334684718 |
-0.59% |
宏观经济影响分析
利率与汇率数据
| 项目 |
2026/3/20 |
2026/3/19 |
涨跌幅 |
| 美元/人民币中间价 |
6.89 |
6.90 |
-0.11% |
| 美元指数 |
99.51 |
99.18 |
0.33% |
| 美债2年期收益率 |
3.88 |
3.79 |
2.37% |
| 美债10年期收益率 |
4.39 |
4.25 |
3.29% |
| VIX |
26.78 |
24.06 |
11.31% |
| 标普500 |
6506.48 |
6606.49 |
-1.51% |
| NYMEX原油 |
98.09 |
94.59 |
3.70% |
后市分析与操作策略
主要观点
- 短期走势：受中东地缘局势持续升级影响，油价维持高位运行，市场交易“油价上涨削弱降息预期”的逻辑，加息预期增强，导致贵金属价格持续下跌。
- 市场情绪：全球主要央行的宽松预期受到削弱，市场流动性承压，贵金属价格面临进一步下行压力。
- 加息预期：市场普遍预计欧洲、英国央行年内将加息2-3次，美联储10月加息概率接近50%，12月加息概率接近100%。
- 中长期展望：黄金的配置价值依然存在，全球地缘不确定性持续以及美国巨额债务推动去美元化浪潮，可能促使全球央行及机构持续购金，对贵金属价格形成支撑。
- 操作建议：短期贵金属价格或继续承压，但后续大幅下跌空间有限，建议投资者关注长线多单的配置机会。
关键信息总结
- 价格波动：黄金与白银价格均出现下跌，尤其是白银跌幅较大。
- 价差变化：内外盘价差与TD-SHFE价差均出现显著下跌，反映市场情绪与资金流向变化。
- 持仓变化：黄金ETF持仓略有下降，白银ETF持仓上升，非商业持仓方面，黄金多头与空头均有所增加，但净多头头寸略有减少。
- 库存数据：黄金库存变化不大，白银库存略有下降。
- 宏观经济影响：美元指数小幅上涨，美债收益率显著上升，VIX指数上涨，标普500小幅下跌，NYMEX原油价格上涨。
- 操作建议：短期关注下跌风险，中长期可考虑黄金配置机会。
免责声明
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机构信息
- 撰写机构：国贸期货研究院
- 研究中心：贵金属与新能源研究中心
- 作者：白素娜
- 投资咨询号：Z0013700
- 从业资格号：F3023916
- 公司性质：世界500强投资企业，致力于成为一流的衍生品综合服务商。
