> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队总结 ## 核心内容 本报告由建信期货研究发展部发布，主要聚焦于**纸浆期货**及**能源化工相关品种**的市场分析与操作建议。报告内容涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览及建信期货的业务机构与联系方式。 --- ## 主要观点 ### 1. 纸浆期货市场分析 - **SP2605合约**：前结算价为5104元/吨，收盘价为5076元/吨，整体下跌0.55%。 - **SP2609合约**：前结算价为5198元/吨，收盘价为5166元/吨，下跌0.62%。 - **SP2701合约**：前结算价为5458元/吨，收盘价为5442元/吨，下跌0.29%。 - **市场表现**：纸浆期货整体呈现下跌趋势，短期低位震荡。 - **供需情况**：世界20产浆国化学浆出货量同比下降1.4%，针叶浆下降4.8%，阔叶浆上升1.5%。欧洲港口木浆库存环比增长15.3%，同比上升3.0%。2026年1-2月纸浆累计进口量同比下降5.4%。 - **需求端**：终端订单跟进不足，下游原纸提价存在阻力，市场供需矛盾仍存。 - **外盘影响**：Mercer宣布因中东冲突，所有纸浆品种报价上涨30美元，外盘报价依然坚挺。 - **期现价差**：山东银星报价为5100-5120元/吨，与现货价格保持稳定。 - **跨期价差**：SP5-9合约价差为负，SP9-1合约价差为正，反映市场对未来价格走势的预期。 ### 2. 行业要闻 - **晨鸣纸业2025年年报**：全年营收61.87亿元，归母净亏损82.96亿元。四季度营收大幅回升，亏损收窄，显示公司经营正在逐步改善。 ### 3. 数据概览 - **图表信息**：报告附带了12张图表，涵盖进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、港口库存及美元兑人民币汇率等关键指标。 - **数据来源**：图表数据主要来自Wind、卓创资讯等权威机构。 --- ## 关键信息 ### 研究员信息 | 研究员 | 负责品种 | 电话 | 邮箱 | 期货从业资格号 | |--------|----------|------|------|----------------| | 刘悠然 | 纸浆 | 021-60635570 | liuyouran@cbb.ccbfutures.com | F03094925 | | 李捷 | 原油、沥青 | 021-60635738 | lijie@ccb.ccbfutures.com | F3031215 | | 任俊弛 | PTA、MEG | 021-60635737 | renjunchi@ccb.ccbfutures.com | F3037892 | | 彭婧霖 | 聚烯烃 | 021-60635740 | pengjinglin@ccb.ccbfutures.com | F3075681 | | 冯泽仁 | 玻璃、纯碱 | 021-60635727 | fengzeren@ccb.ccbfutures.com | F03134307 | ### 建信期货业务机构信息 | 分公司/营业部 | 地址 | 电话 | 邮编 | |---------------|------|------|------| | 总部大宗商品业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 | 021-60635548 | 200120 | | 深圳分公司 | 深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 | 0755-83382269 | 518026 | | 山东分公司 | 济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 | 0531-81752761 | 250014 | | 广东分公司 | 广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 | 020-38909805 | 510620 | | 北京营业部 | 北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室 | 010-83120360 | 100032 | | 福清营业部 | 福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 | 0591-86006777/86005193 | 350300 | | 郑州营业部 | 郑州市未来大道69号未来大厦2008A | 0371-65613455 | 450008 | | 宁波营业部 | 浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 | 0574-83062932 | 315000 | | 总部金融机构业务部 | 上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 | 021-60636327 | 200120 | | 西北分公司 | 西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 | 029-88455275 | 710075 | | 浙江分公司 | 杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 | 0571-87777081 | 310000 | | 上海浦电路营业部 | 上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元） | 021-62528592 | 200122 | | 上海杨树浦路营业部 | 上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 | 021-63097527 | 200082 | | 泉州营业部 | 泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 | 0595-24669988 | 362000 | | 厦门营业部 | 厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 | 0592-3248888 | 361000 | | 成都营业部 | 成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 | 028-86199726 | 610020 | ### 联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com --- ## 免责声明 - 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开信息，力求准确，但不保证其完整性或无误。 - 市场有风险，投资需谨慎。建信期货对因使用本报告内容而导致的损失不承担责任。 - 未经书面授权，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、发表、引用或再次分发本报告内容。如需引用，须注明出处为“建信期货研究发展部”，并不得对内容进行有悖原意的删改。