> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【一德早知道--20260403】文档总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月3日的市场分析，涵盖宏观经济数据、金融期货、贵金属、黑色品种、有色品种、能源化工及航运指数等板块，旨在为投资者提供当日市场走势及投资策略的参考。 --- ## 重点数据与事件 ### 隔夜数据/事件 - **美国3月挑战者企业裁员人数**：6.06万人（前值4.83万人） - **美国2月贸易帐**：-573亿美元（预测-610亿美元） - **美国3月初请失业金人数**：20.2万人（预测21.2万人） - **加拿大2月贸易帐**：-57.4亿加元（预测-22.5亿加元） - **欧洲央行发布经济公报** - **达拉斯联储主席洛根发表讲话** ### 今日数据/事件 - **04:30**：美国4月1日美联储资产负债表为6.68万亿美元 - **08:30**：日本3月Jibun综合PMI终值为53（前值52.5） - **09:45**：中国3月SPGI综合PMI为55.4（前值56.7） - **20:30**：美国3月非农就业人口变动季调后为6万人（前值-9.2万人） - **21:45**：美国3月SPGI服务业PMI终值为51.1（前值51.1） - **耶稣受难日**：美股休市一日，布伦特原油、贵金属及美原油期货合约暂停交易 --- ## 金融期货简评 - **市场表现**：周三A股市场大幅下跌，上证综指下跌0.74%，沪深300下跌1.04%，上证50下跌0.88%，中证500与中证1000分别下跌1.87%与1.81%。 - **板块表现**：石油石化、农林牧渔、煤炭板块领涨，TMT板块（计算机、电子、传媒）领跌。 - **影响因素**：受特朗普讲话影响，市场避险情绪升温，叠加清明假期前的不确定性，A股市场呈现震荡态势。 - **展望**：若地缘局势缓和或增量资金进场，A股或有反弹可能，但需关注二季度经济增长压力及政策力度。 --- ## 贵金属分析 - **市场表现**：金银比走高，铂钯比回落，贵金属整体反弹遇阻。 - **投资逻辑**： - 实际利率走低对黄金有利。 - 美元与原油走强对贵金属构成压力。 - 银配置资金连续减持，但铂、钯持仓有所增加。 - **策略建议**：黄金配置、期货多单持有。 --- ## 黑色品种分析 ### 钢材 - **供需**：供需同步回升，钢材继续去库，铁水增量大，利润收缩。 - **策略**：价格震荡向上，需关注地缘局势对节奏的影响。 ### 煤焦 - **供应**：蒙煤通关量高，但运费上升与天然气替代效应需警惕。 - **需求**：焦炭与焦煤库存下降，提涨落地对焦煤有支撑。 - **策略**：震荡上涨格局，关注美伊战争影响及供应恢复节奏。 ### 铁矿 - **趋势**：处于季节性修复但动偏弱，价格中心下移。 - **震荡区间**：780-810元/吨。 ### 锰硅 - **市场表现**：现货维稳，盘面震荡攀升。 - **策略**：关注成本支撑与下游采购意愿。 ### 硅铁 - **市场表现**：现货维稳，盘面弱势震荡。 - **策略**：短期震荡偏弱，关注产能变化与进口情况。 --- ## 有色品种分析 ### 沪铜 - **市场表现**：沪铜2605夜盘下跌0.08%，LME铜下跌0.99%。 - **投资逻辑**： - 中东局势恶化推升油价，对铜价构成压力。 - 全球库存拐点已现，国内社库与冶炼加工费走低支撑铜价。 - **策略**：区间应对，关注供应扰动与油价走势。 ### 沪铝 - **市场表现**：沪铝2605夜盘下跌0.58%，LME铝下跌1.76%。 - **投资逻辑**： - 中东冲突影响供应，海外库存回落。 - 国内需求恢复需通过库存去化验证。 - **策略**：短期震荡偏弱，关注几内亚矿石政策与产能释放。 ### 沪锌 - **市场表现**：沪锌2605下跌0.38%，伦锌下跌0.28%。 - **投资逻辑**： - 锌矿供应紧张，国内加工费低位。 - 需求端旺季验证中，库存去化对价格有支撑。 - **策略**：区间操作，关注供需变化与库存走势。 ### 沪镍 - **市场表现**：沪镍主力合约收跌0.98%，伦镍下跌1.07%。 - **投资逻辑**： - 镍矿供应偏紧，不锈钢需求支撑较强。 - 硫酸镍排产下降，库存维持低位。 - **策略**：成本支撑强，但高库存压制，操作以震荡为主。 ### 碳酸锂 - **市场表现**：价格维持高位，库存增加。 - **投资逻辑**： - 供应端矿价与盐价联动，排产维持高位。 - 需求端新能源汽车增速放缓，但需求增长仍强。 - **策略**：中期逢低多，短期谨慎操作。 --- ## 能源化工分析 ### 聚酯、PX、PTA、MEG、PF、PR - **市场表现**：整体偏强，部分品种高位震荡。 - **投资逻辑**： - 原料价格上涨，成本支撑增强。 - 中东局势影响供应预期，需关注地缘变化。 - **策略**：短期偏多配置，关注原料供应与地缘进展。 ### 甲醇 - **市场表现**：国内开工略降，进口到港偏少。 - **投资逻辑**： - 原料短缺与地缘冲突持续影响价格。 - **策略**：关注中东局势变化与国内供需。 ### PVC、纯碱、玻璃、烧碱 - **市场表现**：高位波动，成本支撑与供应减少逻辑持续。 - **投资逻辑**： - 成本上涨与供应减少支撑价格。 - **策略**：谨慎低多，关注出口与库存变化。 ### 塑料、PP、丙烯 - **市场表现**：高位波动，需求跟进乏力。 - **投资逻辑**： - 原料短缺与地缘冲突导致供需双降。 - **策略**：高位宽幅波动，关注地缘边际变化。 --- ## 航运指数分析 - **集运指数**：受美伊冲突影响，指数跟随油价反弹，但幅度有限。 - **市场展望**： - 二季度亚欧航线货量弱增长，运力供给增速更快。 - 货主倾向即期灵活订舱。 - **策略建议**：短期观望，注意风控，关注SCFI欧线报价指引。 --- ## 总体市场展望 - **地缘风险**：美伊冲突持续，市场避险情绪升温，对商品价格形成压制。 - **宏观影响**：特朗普讲话强化地缘担忧，叠加清明假期不确定性，市场波动加大。 - **投资建议**：关注地缘局势变化与政策动向，短期以区间操作为主，中长期需等待基本面改善信号。