20240531-国泰期货-新能源汽车月度数据报告_国内车企与政策共发力_外需与出口增速承压_16页_1mb

报告摘要

国内车企与政策共发力，新能源汽车市场分析总结

核心内容概览

2024年4月，全球新能源汽车销量为112.1万辆，同比/环比变化为+25%/-8%。中国、欧洲六国和美国的新能源车销量分别增长32%、+5%和+11%，但环比均出现下滑。整体来看，全球电动化周期仍在延续，但海外进程相对偏慢。

主要观点

1. 中国新能源汽车市场

销量表现：2024年4月中国新能源车销量85万辆，累计同比/环比增长+32%/-4%，销量表现微高于预期，全年增速预期为25%。
渗透率：中国新能源车渗透率边际修复至36%，较2023年同期增长7%，主要受益于车企降价促销和政策支持。
库存情况：新能源车厂库库存轻微累增，库销比上升0.02至0.34个月，经销商库存处于历史中性水平。
分价位表现：10-20万元价位车型占比明显上移，中低价位车型成为市场主力，新能源车市场正向这一区间拓展。
品牌表现：比亚迪保持领先地位，华为问界和理想表现突出，特斯拉市场份额有所下滑，新势力品牌与头部车企形成竞争。

2. 欧洲六国新能源汽车市场

销量表现：2024年4月欧洲六国新能源车销量14.4万辆，累计同比/环比变化+5%/-30%，增速受到补贴退坡影响。
渗透率：欧洲六国新能源车渗透率震荡企稳，主要国家渗透率在20%-25%之间，法国相对较高，德国和英国受补贴退坡影响较大。
政策影响：欧洲各国补贴政策逐步退坡，对新能源车市场形成压制，同时电力成本高和电池供应链不完善制约了市场增长。
关税影响：欧洲将公布6月关税政策，若关税提升至接近50%，可能对新能源车出口利润形成压制。

3. 美国新能源汽车市场

销量表现：2024年4月美国新能源车销量12.7万辆，累计同比/环比变化+11%/-2%，预计全年增速下调至14%。
渗透率：美国新能源车渗透率爬升缓慢，维持在10%左右，受高利率和电池供应链影响。
政策因素：美国IRA政策对新能源车有支持作用，但本土保护政策短期内限制了市场渗透。
长期展望：若美国本土电池供应链在2025-2027年逐步完善，新能源车渗透率有望大幅上升。

关键信息

4. 中国新能源车出口

出口表现：2024年4月新能源车出口销量11.4万辆，累计同比/环比变化+20.8%/-8.6%，出口渗透率回调至23%。
出口趋势：出口增速回落，2021-2023年的高增速已回调至20%左右。
贸易壁垒：美国和欧洲均对新能源车加征关税，尤其是美国，将对电动车加征100%关税，影响出口经济性。

5. 动力电池市场

动力电池需求：4月动力电池销量55.1GWh，累计同比/环比变化+33%/-12%；装机量35.4GWh，累计同比/环比变化+33%/+1%。
产销传导：新能源车产销扩张速度对动力电池需求传导顺畅，动力电池销量和装机量均保持30%以上增速。
电池类型：三元电池销量和装机占比有所回调，磷酸铁锂（LFP）对三元的替代尚未结束。
平均单车带电量：新能源车行业平均单车带电量维持47KWh，纯电动车续航能力提升与市占率下滑相互抵消。

总结

2024年4月，中国新能源车市场在车企与政策的共振下保持增长，渗透率回升，但环比增速放缓。欧洲六国新能源车市场因补贴退坡和高电力成本而增速放缓，渗透率维持在20%以上震荡。美国市场则受高利率和电池供应链制约，渗透率增长缓慢，全年增速预期下调至14%。出口市场整体增速回落，需关注欧盟关税政策变化，若关税提升至50%以上，可能影响中国车企在欧洲的利润驱动。动力电池市场产销增长稳定，三元电池占比回调，LFP电池替代趋势持续，新能源车行业平均单车带电量保持稳定。整体来看，全球新能源汽车市场仍在发展，但海外进程相对缓慢，需关注政策变化和供应链发展。

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