20241021-国泰期货-新能源汽车月度数据报告_内需销量新高外需边际修复_十月重点关注欧盟贸易政策_16页_1mb

新能源汽车月度数据报告总结

核心内容概述

2024年10月21日发布的新能源汽车月度数据报告显示，中国新能源车市场表现强劲，内需政策与车企策略的双重推动下，销量创历史新高，出口虽有所拖累但整体仍保持正向趋势。与此同时，欧美市场新能源车销量增速受到政策退坡、高利率、经济周期等因素影响，呈现分化态势。报告还分析了动力电池供需情况、出口政策变化以及市场渗透率等关键信息。

主要观点与关键信息

1. 中国新能源汽车销量

• 2024年9月销量：129万辆，累计同比/环比分别增长 +33% / +17%，创历史新高。
• 销量增长驱动因素：
  • 内需政策（如以旧换新补贴）与车企降价促销的共振效应。
  • 中低价位车型的渗透率显著提升，市场下沉趋势明显。
  • 购置税优惠和补贴政策对低价值车辆购车成本的降低。
• 预期销量增速：2024年中国新能源车销量增速小幅上调至 31%，其中内需增速为 33%，出口增速为 13%。
• 库存情况：9月厂库库存小幅增加，库销比环比下降至 0.29个月，处于历史中性偏低水平。

2. 欧美新能源汽车销量

• 欧洲六国销量：2024年9月销量为20.8万辆，累计同比/环比分别变化 -5% / +87%。
  • 英国：销量增长 +17%，受季节性旺季修复影响，但补贴政策退坡对其影响有限。
  • 法国：销量增长 -2%，补贴退坡与环保标准提高对需求形成压制。
  • 德国：销量增长 -20%，补贴提前终止，叠加欧洲整体需求承压。
  • 其他欧洲国家：瑞典、挪威和意大利销量均出现下滑，对整体增速形成拖累。
• 美国销量：2024年9月销量为12.3万辆，累计同比/环比分别变化 +7% / -15%。
  • 高利率环境导致车贷违约率上升，抑制了新能源车需求。
  • 飓风影响导致环比下降，但政策因素（如FEOC）对进口造成限制，进一步压制需求。
  • 美国新能源车渗透率维持在 10% 左右，增速明显放缓。

3. 全球新能源车渗透率

• 中国：9月新能源车渗透率环比提升 1% 至 46%，主要得益于内需政策、市场下沉及补贴倾向性。
• 欧洲六国：渗透率维持在 23% 左右，增速放缓。
• 美国：渗透率维持在 10% 左右，增速停滞。

4. 中国新能源汽车出口

• 2024年9月出口量：92.8万辆，累计同比/环比变化 +13% / +0%，渗透率降至 21%。
• 出口挑战：
  • 欧盟计划对新能源车征收反补贴税，但税率或有小幅下调，最终提案于10月确定。
  • 美国和加拿大对新能源车加征 100% 关税，但其对出口量影响有限。
  • 欧盟是主要出口市场，占比超 30%，需重点关注政策变化。

5. 动力电池供需情况

• 动力电池销量：2024年9月销量为76.6GWh，累计同比/环比变化 +24% / +12%。
• 动力电池装机量：9月装机量为54.4GWh，累计同比/环比变化 +36% / +15%。
• 增速递减：
  • 装机端增速较高，但销量增速受出口与库存周期影响，低于装机端。
  • 平均单车带电量基本稳定，纯电动车型带电量上升与PHEV占比增加的影响相互抵消。

6. 分品牌、分价位销量分析

• 比亚迪：市占率保持领先，9月销量累计增速高位企稳。
• 吉利与长安：销量增速较高，推动市场渗透率提升。
• 特斯拉：销量增速轻微修复，但面临新势力品牌竞争压力。
• 中低价位车型：渗透率增长斜率更陡，成为市场增长的重要驱动力。

重点建议

• 10月底关注欧盟政策变化：欧盟新能源车关税政策可能对出口形成影响，需密切关注最终提案及成员国投票结果。
• 关注美国降息路径与车贷违约率变化：短期内美国新能源车需求承压，但未来降息可能缓解压力。
• 跟踪动力电池产量与销量关系：由于库存周期和出口因素，动力电池销量增速或低于装机端，需关注供需平衡。

总结

2024年9月，中国新能源车销量达到129万辆，创下历史新高，内需政策与车企策略共同推动增长。然而，出口增速有所放缓，需警惕欧盟贸易政策变化。欧美市场新能源车销量增速普遍承压，其中欧洲六国与美国分别因补贴退坡、利率上升及贸易壁垒等因素影响，市场渗透率增长放缓。动力电池需求虽保持增长，但增速递减，需关注其供需关系变化。整体来看，中国新能源车市场表现强劲，但外需环境复杂，政策变动可能对出口产生较大影响，建议持续关注相关动态。