20230919-南京证券-策略周报_A股估值全景变化_10页_673kb

市场整体表现：9月15日A股市场出现明显分化，部分周期和稳定板块表现强劲，如煤炭和中医药；而成长风格板块如计算机和国防军工则显著下跌。上涨0.32%，下跌2.18%的板块分布显示市场风险偏好转弱，防御性和高股息主题占优。

估值变化：全部A股的PE（市盈率）从9月8日的1391倍降至1387倍，创业板PE从3310倍降至3238倍。PE方面，稳定风格上涨1.9%，成长风格下跌2.5%。估值溢价：创业板PE相对主板溢价从294倍降至287倍，仍低于历史平均。

板块分析：从PE估值看，电力及公用事业和医药板块提高一个估值区间，全A股整体估值处正常偏低水平；建筑和电力设备及新能源板块显著低估。PB（市净率）方面，煤炭板块上行一档，部分金融和房地产板块估值极低；多个板块如建筑、银行、医药PB处于低估状态。

股债相对价值：A股市场风险溢价（SKEW）升至19.16，较前一周18.99上升，表明风险偏好下行，市场情绪谨慎。该溢价水平高于历史平均均值的标准差区间，当前风险溢价上升反映投资者对股票收益信心减弱。