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聚氨酯与石化业务驱动万华化学24Q1业绩增长

万华化学（600309.SH）于2024年4月21日发布公司季报，维持“买入-B”评级。
核心业务亮点

1. 业绩改善：2024Q1营收46161亿元，同比+1007%，环比+784%；归母净利润4157亿元，同比+257%，环比+107%。业绩环比改善主要受益于石化业务景气上行，产销两旺。
2. 业务细分表现：聚氨酯业务收入环比微增；石化系列收入环比大增603%；精细化学品及新材料收入环比下降22%。
3. 盈利提升：毛利率上行至1763%，环比提升0.77个百分点。原材料成本压力有所缓解（如秦皇岛动力煤价环比降52.3%）。
4. 未来展望：预计2024-2026年营收与归母净利润持续增长，对应PE分别为148/128/111倍。

风险提示

• 宏观经济修复不及预期
• 产品价格下降
• 原材料价格持续上行

市场数据与评级
股票代码：600309.SH，评级：买入-B。总市值2717.45亿元。

注：以上内容为股票分析报告摘要，概括了万华化学2024年第一季度财政数据、业务表现、投资建议及风险提示等核心信息，供投资决策参考。数据基于公司发布的财报及分析师报告整理。