20251208-长江期货-2026年鸡蛋年报_产能去化路漫漫_季节性机会仍存_13页_1mb

2026年鸡蛋产业年度报告：供应、需求与成本分析

一、供应端分析

1. 产能去化：
   • 2025年补苗量同比下降，维持近六年平均水平，2026年1-5月新开产蛋鸡数量处于正常水平，开产压力不大。
   • 饲养利润亏损导致淘汰加速，但存栏基数高（13.52亿只），去化进程缓慢。鸡龄结构偏年轻，淘汰幅度有限，存栏降幅有限，弹性空间小。
   • 去化难、补苗易的现状或持续，产能出清需外生变量推动，过程漫长。

二、需求端分析

1. 季节性消费：
   • 鸡蛋消费呈现季节性波动，2026年春节后需求处于全年低谷，后续节日期间需求逐步修复，三季度需求明显好转，四季度小幅回落。
   • 季节性波动幅度因冷库和常温库存调节能力提升有所缩窄。

三、成本端分析

1. 饲料成本走势：
   • 2026年玉米、豆粕价格先升后降，玉米进口同比增加，国内供需宽松；豆粕受南美增产预期影响，价格低位震荡。
   • 2026年蛋鸡饲料成本预估2.5-2.85元/斤，同比略增。

四、2026年行情展望

• 供应端变化：2026年上半年供应压力略有缓解，但存栏基数高、规模化水平提升限制反弹高度，阶段性反弹可能。
• 产能去化：虽存在淘汰利好，但多为阶段性行为，全年去化缓慢，需等待黑天鹅事件。
• 行业趋势：规模化企业增多，部分缺乏抗风险能力的企业将被淘汰，长期格局优化需时间。

五、风险提示

• 下行风险：饲料成本大涨、禽病暴发等；
• 上行风险：春节消费旺季超预期，推动行情大幅好转。