20250530-国元期货-鸡蛋期货月报_需求步入季节性淡季_供给端持续施压_11页_1mb

报告摘要

鸡蛋市场分析总结

核心内容

当前鸡蛋市场面临供应过剩与季节性需求疲软的双重压力，导致蛋价持续偏弱。市场基本面显示，供给端产蛋鸡存栏量处于历史高位，需求端受高温、梅雨及替代品价格走低等因素影响，终端消费疲软。

主要观点

1. 供给端持续施压

产蛋鸡存栏高位：4月全国产蛋鸡存栏量为12.53亿只，环比增加0.11亿只，同比增加0.66亿只，表明供给压力仍较大。
补栏鸡苗进入产蛋周期：25年1月至2月补栏的鸡苗将在6月进入产蛋高峰期，进一步增加市场供应。
淘鸡进度有限：端午节前淘鸡主要针对大龄鸡，产能去化效果不明显，养殖端主动去产能意愿不强。
未来关注点：若亏损持续，养殖端可能加快淘鸡节奏，缓解供给压力。

2. 需求端表现低迷

高温与梅雨影响存储：南方进入梅雨季，鸡蛋存储和运输难度加大，贸易商采购意愿降低。
节日拉动效应有限：端午节假期较短，对蛋价提振作用有限，终端需求未明显回暖。
销量环比下降：5月主销区周均销量为6468.3吨，环比减少588.2吨，显示市场需求疲软。

3. 饲料成本回落，养殖亏损扩大

玉米价格小幅上涨：5月玉米均价为2376.27元/吨，环比上涨62.74元/吨。
豆粕价格大幅下跌：豆粕均价为3005.14元/吨，环比下跌539.43元/吨，饲料成本整体回落。
养殖利润亏损：截至5月27日，养殖利润为-0.49元/斤，亏损较上月扩大0.13元/斤。
长期盈利周期影响抗跌能力：养殖端抗跌能力较强，短期内主动去产能意愿有限。

4. 替代品价格走低，挤压鸡蛋消费空间

蔬菜价格低位：寿光蔬菜价格指数为89.45点，较上月下跌7.2点，处于近几年历史低位。
猪肉价格低迷：生猪出栏均价为14.43元/公斤，环比下跌0.44元/公斤，替代品对鸡蛋消费形成明显冲击。
季节性因素叠加：夏季时令蔬菜集中上市，价格走低进一步抑制鸡蛋需求。

关键信息

鸡蛋2507合约：建议区间为2800-3000点。
鸡蛋2509合约：建议区间为3600-3800点。
市场展望：6月鸡蛋价格预计维持弱势，需关注淘鸡节奏及养殖端亏损对产能的影响。

行情总结

综合供给与需求因素，当前鸡蛋市场处于供强需弱格局，蛋价持续偏弱。供给端产蛋鸡存栏量高，且新开产鸡苗逐步增加，供给压力未明显缓解。需求端受季节性因素和替代品价格影响，终端消费疲软，销量环比下降。饲料成本回落未能有效支撑蛋价，养殖端持续亏损，但主动去产能意愿不强，短期内供给压力难以缓解。预计6月蛋价仍将承压，未来需密切关注产能去化节奏及市场供需变化。