20231025-国海证券-华策影视-300133.SZ-2023年三季报点评_科技版权业务持续突破_关注Q4影视项目排播情况_5页_423kb

华策影视（300133）2023年三季报点评

1. 评级与结论

• 国海证券维持华策影视“买入”评级

2. 关键业绩数据

• 2023Q3营收同比+180%，归母净利润同比+421%，扣非归母净利润同比+622%
• 初步总结：

3. 核心分析要点

3.1 导致Q3环比下滑因素

• 剧集排播节奏调整
• 费用增加

3.2 剧集排播情况

• 2023Q3运营数据
  • 首播：3部（《一路朝阳》等）
  • 开机：3部（含平台定制短剧1部）
  • 杀青：3部（《承欢记》等）

3.3 电影业务进展

• 主投主控《燃冬》上映
• 参投《前任4》国庆上映
• 圆满落幕

3.4 版权资产扩充计划

• 预计2025年归母净利润达到约67.6亿元
• 含税
• 港股

4. 投资建议与风险提示

4.1 风险因素

• 内容市场表现不及预期
• 制作成本风险
• 核心人才流失
• 技术标准确立风险

5. 研究团队

• 姚蕾、方博云等分析师
• 研究属于内部评估

6. 行业前景

• 短期：公司在加码布局四项配套措施，看好科技版权业务和影视项目排播前景。