20230630-广发期货-股指期货2023下半年行情展望_温和复苏下建议从估值角度切入建仓_12页_1mb

报告摘要

2023年下半年股指期货投资展望总结

经济形势：2023年上半场国内股市呈现“大盘弱，中小盘相对较弱”心态；在估值、政策与风险偏好的影响下，市场情绪从最初过度乐观回归至冷静交易。制造业、消费数据表现有分歧，部分指数（如沪深300等）已出现弱信号，经济内生动能不足问题日益凸显。
当前估值中枢：多数主要指数估值分位水平处于历史低位。例如，万得全A、沪深300、中证500等指数当前PE、PB百分位分位处于低位区间，流动性指标也显示市场情绪低迷。
后期预期：央行降息、国常会稳增长政策释放可能推动下半年经济温和复苏。预计随着政策落地，国内经济将在弱现实的前提下温和传导至股市。
推荐操作建议：
- 短期可考虑从估值修复角度“建仓” 主力是中证500+沪深300股指期货
- 分红预期上升，建议上半年中后段进入套利窗口（分红前置）提升套利可行性
- 人民币汇率趋势缓和风险下降，在元贬值压力缓和前提下，构成一定对股市利好。