> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锰硅周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年7月24日锰硅市场的主要数据和趋势，重点关注供应、需求、库存、成本、利润及期货市场动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 供应情况 - **全国总日产**：24345吨，环比减少280吨，显示供应持续减少。 - **主产区供应情况**： - **内蒙古**：13610吨，环比减少350吨。 - **宁夏**：3280吨，环比增加270吨。 - **重庆**：1600吨，环比持平。 - **广西**：1405吨，环比减少170吨。 - **贵州**：1120吨，环比减少250吨。 - **云南**：2020吨，环比增加260吨。 - **6月月度供应**：全国总产量为83.16万吨，环比下降2.05%；日产小幅上升1.22%，但总产量边际走弱。 - **月度供应缺口**：预计月度供应已降至76万吨以下，存在5-8万吨的供应缺口。 ### 2. 需求情况 - **钢招**：河钢集团7月硅锰定价5950元/吨，6月定价5980元/吨，采量15400吨，环比增长。 - **投机需求**：期现商货源偏紧，市场普遍无期现报价，但实际成交基差持续走强。 - **钢厂库存天数**：全国钢厂库存天数16.64天，环比减少0.24天；北方14.9天，环比减少0.13天；华东17.5天，环比减少1.68天；华南20.33天，环比增加2.03天。 ### 3. 库存情况 - **上游-硅锰厂**：全国库存438200吨，环比增加16000吨；内蒙古53200吨，环比增加3000吨；宁夏326000吨，环比增加10000吨；部分厂库为死库存，低价出货意愿低。 - **中游-交割库**：总库存360255吨，环比减少23850吨；仓单71651张，环比减少3489张；有效预报400张，环比减少1281张。 - **下游-钢厂**：全国钢厂库存天数16.64天，中性；北方、华东库存天数下降，华南库存天数上升。 --- ## 关键信息 ### 4. 成本与利润 - **成本**： - **宁夏**：5953.92元/吨，环比下降85.55元。 - **内蒙古**：5872.27元/吨，环比下降85.55元。 - **锰矿价格**： - **天津港**：南非半碳酸34.7元/吨度，环比下降1.5元；澳块39元/吨度，环比下降0.5元；加蓬块39.3元/吨度，环比下降1.0元。 - **钦州港**：南非半碳酸37元/吨度，环比持平；澳块41.5元/吨度，环比持平；加蓬块41元/吨度，环比下降0.5元。 - **化工焦**：银川化工焦1240元/吨，环比下降50元；高库存，后期有调降可能。 - **电价**：宁夏0.415元/度，内蒙古0.41元/度，广西0.525元/度；市场静待宁夏结算电费。 - **利润**： - **宁夏**：-473.92元/吨，环比下降84.45元。 - **内蒙古**：-272.27元/吨，环比下降94.45元。 - **实际利润**：因成本估算偏低，实际利润比估算高50-100元/吨。 ### 5. 期货市场动态 - **盘面贴水扩大**：锰硅2609合约贴水超250元/吨。 - **空单主力**：高盛期货为空单主力，截至7月24日净空单31592手。 - **9-11月差**：出现触底反弹，显示市场底部迹象。 - **期货价格**：锰硅期货价格持续下跌，1月、5月、9月收盘价均环比下降。 - **基差变化**： - **内蒙古**：1月基差180元/吨，环比下降78元；5月基差146元/吨，环比下降76元；9月基差274元/吨，环比下降32元。 - **宁夏**：1月基差150元/吨，环比下降68元；5月基差116元/吨，环比下降66元；9月基差244元/吨，环比下降22元。 - **广西**：1月基差220元/吨，环比下降28元；5月基差186元/吨，环比下降26元；9月基差314元/吨，环比上升18元。 --- ## 综合分析 - **原料端**：港口锰矿处于中长期累库周期，现货价格加速下跌；化工焦库存偏高，存在调降可能。 - **供需端**：主产区硅锰厂减产持续，供应缺口扩大；钢厂库存天数整体下降，但华南地区库存天数上升。 - **成本端**：整体成本线走弱，但实际成本低于估算。 - **期货市场**：盘面重心加速下行，贴水扩大，空单主力为高盛期货；9-11月差反弹，显示市场底部迹象。 - **结论**：当前锰硅自身无矛盾，锰矿逻辑为产业链中最大利空，建议中期内盘面低估值区域以偏多思路看待，勿追空。 --- ## 关注重点 - **宁夏、内蒙古厂家开工变动** - **港口锰矿库存变动** - **锰矿补跌进展** --- ## 数据来源 - Mysteel - 中泰期货 - 铁合金在线 - 天津振鸿 --- ## 风险提示 - 本报告仅限本公司客户使用。 - 本报告不构成交易建议，不承担因使用报告内容导致的损失。 - 市场有风险，投资需谨慎。