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黑色商品日报（2026年3月25日）总结

一、核心内容概述

本日报对黑色系商品市场进行了综合分析，涵盖螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅和硅铁等品种。整体来看，黑色商品市场呈现震荡走势，受地缘政治、成本端支撑及需求疲软等因素影响，市场情绪偏谨慎，价格波动幅度有限。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 价格走势：昨日螺纹钢盘面窄幅波动，收盘价3145元/吨，较前一交易日下跌9元/吨，跌幅0.29%。
• 市场表现：现货价格基本稳定，全国建材成交量9.35万吨，但成交回落。
• 成本与需求：中东地缘冲突推高能源价格，提升矿石运输成本及焦煤价格，抬升生产成本。但房地产需求疲软导致螺纹钢库存偏高，压制价格走势。
• 观点：短期预计螺纹钢盘面以窄幅震荡为主。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石期货主力合约i2605价格上涨5元/吨，收于824元/吨，涨幅0.6%。
• 市场表现：港口现货价格有所上涨，其中60.8%PB粉794涨1元，卡粉960涨2元。
• 供需情况：澳洲发运量继续增加，巴西发运量小幅下降，港口到港量环比增加。钢厂复产带动需求回升，但库存变化需持续关注。
• 观点：短期铁矿石盘面将继续高位震荡。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤期货主力合约2605收盘价1249.5元/吨，下跌40元/吨，跌幅3.1%。
• 市场表现：山西临汾主焦原煤出厂价上调至530元/吨，蒙3#精煤价格涨14元/吨。
• 供需情况：供应端相对稳定，需求端因钢厂复产支撑较强，但宏观扰动复杂。
• 观点：短期焦煤盘面震荡运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭期货主力合约2605收盘价1798元/吨，下跌49元/吨，跌幅2.65%。
• 市场表现：港口现货价格平稳，日照港准一级冶金焦报价1500元/吨。
• 供需情况：原料端焦煤价格偏强运行，对焦炭价格形成支撑，但钢厂利润修复带动需求，市场活跃度提升。
• 观点：短期焦炭盘面震荡运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅期货主力合约收盘价6556元/吨，环比下降0.43%。
• 市场表现：内蒙古、宁夏地区锰硅价格上调，市场价约6150-6400元/吨。
• 供需情况：成本端支撑明显，港口锰矿价格持续上调，但“减产”消息频出，开工率下降，供需矛盾显现。
• 观点：短期锰硅期价坚挺震荡，持续关注中东局势变化。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁期货主力合约收盘价6100元/吨，环比上涨0.2%。
• 市场表现：各地区硅铁价格上调，内蒙古、宁夏地区价格分别上涨80元/吨和100元/吨。
• 供需情况：生产成本修复，周产量环比增加7.19%，但期价上行后基差收敛，影响销售意愿。
• 观点：短期硅铁期价维持震荡走势。

三、关键数据监测

四、市场观点与趋势

• 整体趋势：黑色系商品市场短期以震荡为主，受地缘政治、成本支撑与需求疲软的多空因素交织影响。
• 成本支撑：能源价格波动、矿石运输成本上升及焦煤价格上涨对钢材、铁矿石等品种形成支撑。
• 需求疲软：房地产需求疲软拖累螺纹钢库存偏高，对价格形成压制。
• 宏观扰动：中东局势反复、美元指数高位运行及黄金、原油价格波动增加市场不确定性。
• 产业链联动：钢厂复产带动焦炭、焦煤需求回升，但宏观环境复杂，市场情绪谨慎。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易与研究经验，多次获得上期所、大商所优秀分析师称号。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，曾获郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链数据的供需分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备CFA二级资质，擅长从投资交易与期现结合角度分析市场。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议或操作依据。投资者据此操作，风险自担。