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黑色商品日报（2026年3月5日）总结

一、核心内容概述

本日报对黑色系商品市场进行了全面分析，涵盖钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅及硅铁六大品种。整体市场呈现震荡走势，部分品种如锰硅、硅铁因成本支撑而偏强运行。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 点评：螺纹钢盘面延续窄幅波动，2605合约收盘价3071元/吨，较前一交易日下跌0.1%。
• 观点：短期仍将窄幅整理。
• 数据：
  • 现货价格基本平稳，唐山普方坯价格持平于2910元/吨，杭州市场中天螺纹价格持平于3140元/吨。
  • 全国建材成交量5.35万吨。
  • 中东地缘冲突对出口形成利空，但国内钢厂出口接单仍维持高位。
  • 重要会议期间河北钢厂限产，供应压力减轻。

2. 铁矿石

• 点评：铁矿石期货主力合约i2605震荡运行，收于752元/吨，下跌0.2%。
• 观点：预计矿价震荡。
• 数据：
  • 港口现货价格：青岛港PB粉748元/吨（跌2），超特粉638元/吨（跌3）。
  • 澳洲、巴西发运量小幅波动，其他国家发运量增加。
  • 铁水产量环比增加至233.28万吨。
  • 47个港口进口铁矿库存继续累库。
  • 宏观市场情绪影响较大。

3. 焦煤

• 点评：焦煤盘面下跌，2605合约收盘1097元/吨，下跌2.66%。
• 观点：短期震荡运行。
• 数据：
  • 现货价格：山西低硫主焦煤出厂价1480元/吨（跌40），甘其毛都蒙5#原煤1013元/吨（跌27），蒙3#精煤1067元/吨（持平）。
  • 主产地煤矿复产加快，供应宽松。
  • 焦炭首轮提降开启，对焦煤采购趋于谨慎。

4. 焦炭

• 点评：焦炭盘面下跌，2605合约收盘1672元/吨，下跌1.3%。
• 观点：短期震荡运行。
• 数据：
  • 港口现货报价平稳，日照港准一级冶金焦价格1470元/吨（持平）。
  • 部分钢厂启动首轮提降，降幅50-55元/吨。
  • 钢厂利润不佳，对高价原料接受意愿不高。
  • 部分钢厂有高炉检修计划，铁水产量下滑。

5. 锰硅

• 点评：锰硅期价震荡走强，主力合约报收6120元/吨，环比上涨0.49%。
• 观点：短期维持震荡偏强走势。
• 数据：
  • 各地区6517锰硅市场价约5780-5950元/吨。
  • 内蒙古地区上调100元/吨，宁夏地区上调50元/吨。
  • 成本端支撑较强，海外锰矿报价上调，港口锰矿报价上涨。
  • 2月钢厂锰硅库存可用天数较高，后续上升空间有限。

6. 硅铁

• 点评：硅铁期价震荡走强，主力合约报收5818元/吨，环比上涨0.94%。
• 观点：短期维持震荡略偏强走势。
• 数据：
  • 各地区72硅汇总价格5350-5410元/吨。
  • 内蒙古地区上调30元/吨，宁夏地区上调60元/吨。
  • 2月全国硅铁产量预计42.45万吨，同比下降6.08%。
  • 衡阳某企业75B钢招敲定5900元/吨。
  • 60家样本企业库存环比小幅下降，位于近年来同期中位水平。

三、关键数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 05-10合约价差-29.0元/吨，环比+2.0元/吨。
  • 10-01合约价差-31.0元/吨，环比-4.0元/吨。
• 热卷：
  • 05-10合约价差-20.0元/吨，环比-1.0元/吨。
  • 10-01合约价差-21.0元/吨，环比-14.0元/吨。
• 铁矿石：
  • 05-09合约价差+20.5元/吨，环比0.0元/吨。
  • 09-01合约价差+14.0元/吨，环比+0.5元/吨。
• 焦炭：
  • 05-09合约价差-76.0元/吨，环比0.0元/吨。
  • 09-01合约价差-89.0元/吨，环比-3.0元/吨。
• 焦煤：
  • 05-09合约价差-101.5元/吨，环比-6.5元/吨。
  • 09-01合约价差-203.5元/吨，环比-5.5元/吨。
• 锰硅：
  • 05-09合约价差-44.0元/吨，环比-2.0元/吨。
  • 09-01合约价差-28.0元/吨，环比+4.0元/吨。
• 硅铁：
  • 05-09合约价差-52.0元/吨，环比-10.0元/吨。
  • 09-01合约价差+16.0元/吨，环比-4.0元/吨。

2. 利润情况

• 螺纹钢盘面利润：-48.8元/吨，环比+10.5元/吨。
• 长流程利润：-11.7元/吨，环比+3.6元/吨。
• 短流程利润：-105.6元/吨，环比-2.2元/吨。

3. 跨品种价差

• 卷螺差：141.0元/吨，环比-4.0元/吨。
• 螺矿比：4.1元/吨，环比0.0元/吨。
• 螺焦比：1.8元/吨，环比+0.02元/吨。
• 焦矿比：2.2元/吨，环比-0.02元/吨。
• 煤焦比：1.5元/吨，环比+0.02元/吨。
• 双硅差：302.0元/吨，环比+114.0元/吨。

四、图表分析

• 主力合约价格：各品种主力合约价格整体呈现震荡走势。
• 主力合约基差：基差波动较小，部分品种呈现正基差。
• 跨期合约价差：多数价差为负，但部分品种价差有所收窄。
• 跨品种合约价差：卷螺差、螺焦比、双硅差等价差有所变化，反映市场供需和利润情况。

五、研究团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富现货贸易和研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
• 柳浠：擅长产业链数据分析，具备基本面供需分析能力。
• 张春杰：具备CFA二级资格，擅长从投资交易和期现角度分析市场。

六、免责声明

本报告基于公开资料，不保证信息的准确性、可靠性或完整性，仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。