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金属品种分析总结

核心内容概述

本报告对铜、锌等金属品种进行了市场分析，总结了其近期走势、供应与需求情况、价格波动因素及未来关注点。分析数据来源于Wind及申银万国期货研究所，内容涵盖期货收盘价、基差、LME价格、现货升贴水、库存变化等关键指标。

主要观点

铜

• 价格走势：夜盘铜主力合约收低0.82%，短期价格可能在宽幅区间内偏强波动。
• 供应情况：精矿供应持续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，冶炼产量虽环比下降，但总体仍保持高增长。
• 需求端：电力投资保持稳定，但汽车、家电排产及地产销售均呈现负增长，对铜的需求有所抑制。
• 影响因素：建议关注美伊战争、美元汇率、铜冶炼产量及下游旺季需求的变化。

锌

• 价格走势：夜盘锌主力合约收低0.55%，锌价可能在区间内偏强波动。
• 供应情况：锌精矿加工费持续低位，供应阶段性紧张，冶炼产量延续增长。
• 库存情况：中钢协统计的镀锌板库存虽下降，但总体仍处于高位。
• 需求端：基建投资累计增速回升，但汽车、家电排产及地产销售仍疲软。
• 影响因素：建议关注美伊战争、美元汇率、冶炼产量及下游旺季需求的变化。

关键信息汇总

国内期货收盘价（元/吨）

• 铜：104,530
• 铝：24,290
• 锌：25,330
• 镍：141,910
• 铅：16,310
• 锡：411,200

国内基差（元/吨）

• 铜：-40
• 铝：-200
• 锌：-25
• 镍：1,110
• 铅：-170
• 锡：-17,930

LME 3月期收盘价（美元/吨）

• 铜：13,427
• 铝：3,587
• 锌：3,511
• 镍：18,780
• 铅：1,962
• 锡：51,660

LME现货升贴水（美元/吨）

• 铜：-77.10
• 铝：50.13
• 锌：-20.27
• 镍：-197.01
• 铅：-14.39
• 锡：-265.00

LME库存（吨）

• 铜：393,400
• 铝：341,775
• 锌：109,925
• 镍：275,562
• 铅：264,250
• 锡：7,985

LME库存日度变化（吨）

• 铜：-2,325
• 铝：-2,225
• 锌：-825
• 镍：-216
• 铅：-750
• 锡：-50

风险提示与免责声明

• 研究局限性：本报告基于现有数据和市场分析，对未来预测存在不确定性，且受宏观环境和产业链影响因素的制约。
• 风险提示：市场存在价格波动风险，投资者应谨慎对待本报告的建议，自行评估投资风险。
• 数据来源：报告信息来源于Wind及公开数据，不保证其准确性、完整性或时效性。
• 版权说明：本报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得复制、发布或修改。

分析师信息

• 分析师：李野
• 从业资格号：F0285557
• 交易咨询号：Z0002369
• 联系方式：
  • 邮箱：liye@sywgqh.com.cn
  • 电话：021-50586241

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