> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 燃料油早报总结（2026-04-24） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月24日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、库存、价差及多空因素分析，旨在为投资者提供市场参考信息，但不构成具体投资建议。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场基本面 - **中东局势动荡**：美伊谈判进展缓慢，美国虽同意延长停火期限，但对伊朗实施海上封锁并保持战备状态，导致海峡通行不畅。 - **供应受限**：海峡封锁切断了数百万桶原油供应，企业成本上升，主要经济体开始消耗储备并限制消费。 - **需求中性**：整体需求未出现明显增长或下降，维持中性态势。 ### 2. 基差情况 - **高硫燃料油**：新加坡高硫燃料油价格为713.74美元/吨，基差为395元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。 - **低硫燃料油**：新加坡低硫燃料油价格为713.74美元/吨，基差为279元/吨，同样现货升水期货，偏多信号。 ### 3. 库存数据 - **新加坡燃料油库存**：截至2026年4月15日当周，库存为2669.9万桶，较前一周减少63万桶，库存下降趋势偏多。 - **库存季节图**：库存水平呈现季节性波动，近期有所下降，但整体仍处于中性区间。 ### 4. 盘面表现 - **价格走势**：当前价格位于20日线下方，显示短期偏空趋势。 - **主力持仓**： - **高硫**：主力多单减少，但仍维持多头持仓，偏多。 - **低硫**：主力持仓由空转多，表明市场情绪有所改善，偏多。 ### 5. 价格预期 - **市场预期**：由于中东局势紧张，预计高硫燃料油价格将在5月份趋紧，国际局势可能引发燃油价格震荡走高。 - **价格区间**： - **FU2606（高硫）**：预计在3950-4100美元/吨区间运行。 - **LU2606（低硫）**：预计在4650-4800美元/吨区间运行。 --- ## 关键信息 ### 多空因素分析 #### 利多因素 - **中东局势动荡**：美伊谈判进展缓慢，伊朗可能面临进一步制裁，影响地区原油供应。 - **海峡通行不畅**：封锁导致原油供应受限，企业成本上升，推动燃料油价格上涨。 #### 利空因素 - **特朗普政府再现TACO**：TACO（战术性行动）可能影响市场情绪，增加不确定性。 - **上游原油承压**：原油市场表现不佳，对燃料油价格形成下行压力。 --- ## 风险提示 - **中东迅速停火**：若局势迅速缓和，可能导致燃料油价格回落，成为主要风险点。 - **市场波动性**：地缘政治风险与需求变化可能引发价格剧烈波动，投资者需谨慎应对。 --- ## 行情数据 ### 每日期货价格 | 品种 | FU主力合约期货价 | LU主力合约期货价 | FU基差 | LU基差 | |------|------------------|------------------|--------|--------| | 前值 | 496 | 418 | 496 | 418 | | 现值 | 395 | 279 | 395 | 279 | | 涨跌 | -101 | -139 | -100.96| -139 | | 幅度 | -20.35% | -33.26% | -20.35%| -33% | ### 现货价格 | 品种 | 前值 | 现值 | 涨跌 | 幅度 | |--------------|--------|--------|--------|--------| | 舟山高硫燃油 | 692.00 | 665.00 | -27.00 | -3.90% | | 舟山低硫燃油 | 700.00 | 715.50 | +15.50 | +2.21% | | 新加坡高硫燃油 | 621.10 | 633.60 | +12.50 | +2.01% | | 新加坡低硫燃油 | 697.50 | 713.74 | +16.24 | +2.33% | | 中东高硫燃油 | 551.53 | 565.15 | +13.62 | +2.47% | | 新加坡柴油 | 1108.24| 1212.42| +104.18| +9.40% | --- ## 价差数据 - **高低硫燃料油价差**：价差走势显示低硫燃料油相对于高硫燃料油价格有所上涨，表明低硫燃料油市场偏好增强。 - **图表**：附有高低硫燃料油价差走势图，供进一步分析参考。 --- ## 免责声明 本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用。报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。