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燃料油早报总结（2026-04-24）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年4月24日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、库存、价差及多空因素分析，旨在为投资者提供市场参考信息，但不构成具体投资建议。

主要观点

1. 市场基本面

• 中东局势动荡：美伊谈判进展缓慢，美国虽同意延长停火期限，但对伊朗实施海上封锁并保持战备状态，导致海峡通行不畅。
• 供应受限：海峡封锁切断了数百万桶原油供应，企业成本上升，主要经济体开始消耗储备并限制消费。
• 需求中性：整体需求未出现明显增长或下降，维持中性态势。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为713.74美元/吨，基差为395元/吨，现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为713.74美元/吨，基差为279元/吨，同样现货升水期货，偏多信号。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：截至2026年4月15日当周，库存为2669.9万桶，较前一周减少63万桶，库存下降趋势偏多。
• 库存季节图：库存水平呈现季节性波动，近期有所下降，但整体仍处于中性区间。

4. 盘面表现

• 价格走势：当前价格位于20日线下方，显示短期偏空趋势。
• 主力持仓：
  • 高硫：主力多单减少，但仍维持多头持仓，偏多。
  • 低硫：主力持仓由空转多，表明市场情绪有所改善，偏多。

5. 价格预期

• 市场预期：由于中东局势紧张，预计高硫燃料油价格将在5月份趋紧，国际局势可能引发燃油价格震荡走高。
• 价格区间：
  • FU2606（高硫）：预计在3950-4100美元/吨区间运行。
  • LU2606（低硫）：预计在4650-4800美元/吨区间运行。

关键信息

多空因素分析

利多因素

• 中东局势动荡：美伊谈判进展缓慢，伊朗可能面临进一步制裁，影响地区原油供应。
• 海峡通行不畅：封锁导致原油供应受限，企业成本上升，推动燃料油价格上涨。

利空因素

• 特朗普政府再现TACO：TACO（战术性行动）可能影响市场情绪，增加不确定性。
• 上游原油承压：原油市场表现不佳，对燃料油价格形成下行压力。

风险提示

• 中东迅速停火：若局势迅速缓和，可能导致燃料油价格回落，成为主要风险点。
• 市场波动性：地缘政治风险与需求变化可能引发价格剧烈波动，投资者需谨慎应对。

行情数据

每日期货价格

现货价格

价差数据

• 高低硫燃料油价差：价差走势显示低硫燃料油相对于高硫燃料油价格有所上涨，表明低硫燃料油市场偏好增强。
• 图表：附有高低硫燃料油价差走势图，供进一步分析参考。

免责声明

本报告为大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，不得更改、复制、传播或引用。报告基于公开资料和实地调研，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。