20250822-大越期货-PTA_MEG早报_26页_1mb

PTA和MEG期货日评总结

报告发布机构：
大越期货投资咨询部
报告日期：2025年8月22日
分析师：金泽彬
交易咨询资格证号：Z0015575

核心观点

• PTA：或维持震荡走势，主要看成本与供需博弈。
• MEG：维持偏强震荡，库存下行、需求回升或将提供支撑。

分析要点汇总：

PTA（聚对苯二甲酸**

1. 基本面情况：
   昨日因华南PTA装置计划性停产，PTA期货价格上涨，带动聚酯产业链整体上涨。现货基差小幅扩大后回落，多数围绕4725-4900成交。

2. 加工费情况：装置检修牵制供应、聚酯负荷上升，预计8月暂无累库风险。

3. 主力持仓：净空头，空头减少，暗示短线抛压减弱。

4. 观点与风险：成本端油价承压，预计短期震荡运行；需关注俄乌局势进展与装置变动。

MEG（乙二醇）

1. 基本面情况：价格高位运行，供应端：到港量下降、港口库存环比减少2.69万吨（华东合计50.05万吨）；需求端：聚酯点价活跃，出货改善。

2. 盘面表现：现货贴水，主力持仓净空。

3. 观点与风险：需求逐步恢复，价格或震荡偏强运行；下游负荷回升速度、宏观扰动仍为潜在扰动因素。

多空因素简析：

多激励因素：

• PTA检修预期改善供需比；
• 需求旺季（金九银十）预期升温。

空头因素：

• 链条利润持续压缩，基本面情绪谨慎。

关键数据解读（图表分析概要）：

• PTA利润虽改善但压力仍存；
• “金九银十”仍需观察兑现情况；
• MEG库存持续低位运行利好。

投资建议免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。