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贵金属周报总结（2025年2月10日）

核心观点

• 金价强势运行：春节期间金价持续上涨，节后维持强势。纽约金由2740美元涨至2900美元，沪金由648元涨至670元，1月以来涨幅近10%。
• 主要推动力：
  1. 避险情绪：特朗普政策引发地缘摩擦，叠加1月底资金外流。
  2. 逆全球化与去美元化：俄乌冲突后，多国增加黄金储备（中国央行连续增持）。
  3. 抗通胀预期：特朗普政策可能推高通胀，黄金的金融属性提供抵御手段。

短期展望

• 金价突破历史高点：上行动能强，受“羊群效应”影响。
• 白银表现：受益于黄金上涨，出现补涨迹象。
• 操作建议：参考5日均线顺势操作，跌破需警惕获利了结。

关键指标

• 持仓与ETF：CFTC持仓多空博弈，黄金ETF持续流出（白银更明显）。
• 美债收益率：利差变化影响金价，10年期收益率反弹但长期经济预期仍偏弱。
• 美元与避险：美元指数高位回落，避险情绪升温支撑金价。

风险提示

• 美联储议息会议维持利率不变，市场预期未变。
• 美国外加征关税事件短期扰动市场，需关注经济预期变化。

（注：本报告仅供参考，不构成投资建议，请务必阅读免责条款。）