20220610-大越期货-PTA_MEG早报_19页_874kb
报告摘要
PTA&MEG 早报总结 - 2022年6月10日
核心内容概述
本报告分析了PTA与MEG在2022年6月10日的市场情况，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及未来预期等多个方面，同时提供了价格变动、利润变化和库存数据的详细分析。
PTA 每日观点总结
基本面分析
- 国内90万吨PX新装置已出优等品，当前负荷在60%左右。
- PX价格因成品油价格走强及调油逻辑支撑上涨，但近期卖盘增多，PX转跌。
- 石脑油价格疲软，PXN效益仍高于历年同期。
- PTA供应逐步增加，成本压力下加工费再度压缩。
- 聚酯工厂负荷环比改善，但速度偏慢，下游压力大，终端织机与加弹开工继续下滑。
- PTA低利润、高库存格局未明显改善。
市场数据
- 现货价：7715元/吨（环比+15元/吨）
- 基差：09合约基差181元/吨，盘面贴水偏多
- 库存：PTA工厂库存3.35天，环比减少0.4天（中性）
- 盘面走势：收盘价收于20日均线上方，偏多
- 主力持仓：主力净多，多减（偏多）
- 预期：PX支撑作用减弱，市场传言聚酯工厂有减产意向，PTA上方压力增大。TA2209短期关注7600元/吨阻力位。
MEG 每日观点总结
基本面分析
- 各主流工艺路线利润处于低位，乙二醇长期亏损。
- 6日CCF口径库存为117万吨，环比减少1.7万吨。
- 成本端油价上行，煤价稳定，港口库存仍偏高，现货流转收缩缓慢。
- 需求端疲软，聚酯负荷回升缓慢，终端织机与加弹负荷回落，对MEG支撑较弱。
市场数据
- 现货价：5105元/吨（环比-15元/吨）
- 基差：09合约基差-145元/吨，盘面升水偏空
- 库存：华东地区库存115.7万吨，环比减少2.45万吨（偏空）
- 盘面走势：收盘价收于20日均线上方，偏多
- 主力持仓：主力净空，空增（偏空）
- 预期：乙二醇供应持续挤出，煤化工检修落实，港口罐容趋紧，库存去化缓慢。短期TA价格或强于EG，EG2209操作区间为5200-5400元/吨。
影响因素总结
利多因素
- 国内外成品油价格走势背离，调油需求增加
- PTA与MEG加工费及利润处于低位，检修落实有望改善供需
利空因素
- 聚酯工厂效益及库存压力大
- 下游负荷回升缓慢，终端需求受限
- 成本因素主导市场，价格承压
主要风险点
- 油价波动剧烈
- 终端需求恢复不及预期
价格与利润变动分析
| 项目 | 2022-06-09 | 2022-06-08 | 变动 |
|---|---|---|---|
| PTA现货价 | 7715 | 7700 | +15 |
| MEG现货价 | 5105 | 5120 | -15 |
| PTA加工费 | 154.17 | 88.77 | +65.40 |
| MEG利润（石脑油） | -1462.59 | -1430.19 | -32.40 |
| MEG利润（乙烯） | -651.22 | -623.62 | -27.60 |
| MEG利润（甲醇） | -1391.20 | -1495.30 | +104.10 |
| MEG利润（煤制） | -1864.00 | -1805.00 | -59.00 |
| POY利润 | -356.50 | -398.70 | +42.20 |
| FDY利润 | -406.50 | -448.70 | +42.20 |
| DTY利润 | -256.50 | -298.70 | +42.20 |
| 涤纶短纤利润 | -176.50 | -202.03 | +25.53 |
市场趋势与操作建议
- PTA：短期偏多，但上方压力增大，需关注7600元/吨阻力位。
- MEG：短期偏空，操作区间建议5200-5400元/吨。
图表说明
- PTA月间价差：显示价格走势与价差变化。
- PTA基差：01、05、09合约基差图。
- MEG月间价差：反映市场对不同月份的预期。
- MEG基差：01、05、09合约基差图。
- PX-NAP价差：持续走扩，显示PX相对石脑油优势。
- 涤纶库存：高位去化但压力仍存。
- 聚酯上游开工：PX与PTA负荷回升。
- 聚酯下游开工：负荷继续下滑，市场承压。
免责声明
本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开信息及研究分析，不保证其准确性或完整性。投资者据此操作，风险自担。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
