20250921-国泰期货-硅铁_锰硅产业链周度报告_26页_3mb

硅铁&锰硅产业链周度报告总结

• 总体观点： 硅铁和锰硅价格本周环比上行，收于5736元/吨和5964元/吨，供应需求基本面对应震荡偏强走势，由钢厂复产、铁水产量修复和河钢招标价超预期推动。

• 需求端： 铸铁产量增加至241.02万吨，需求高位支撑合金价格；不锈钢粗钢产量环比上升，炼钢需求稳定；河钢等钢企采购量增加，预示短期需求支撑。

• 供应端： 锰硅周度产量下降至20.88万吨，供应小幅收缩；硅铁产量保持高位11.31万吨，整体供应压力待观察；内蒙检修等因素导致供需矛盾需警惕。

• 成本与价格： 原料成本上升，兰炭和锰矿价格上移；期现价差回归，反套可能性存在；近期招标价超预期，强化市场看涨情绪。

• 宏观因素： 国内资金活化（M2-M1剪刀差缩小），反内卷政策推动自律；海外美联储降息，就业市场偏弱，但对整体需求影响有限。

• 关键数据： 本周库存虽增，可用天数支撑需求；锰矿进口报价稳健，出口减少，原料供应稳定但竞争加剧。